大型企业领衔煤炭行业整合

　　联合证券研究所 吴载德

　　“十一五”规划对我国煤炭行业的发展提出了新的指引，结构调整将成为主基调。业内人士预计，行业整合将在结构调整大戏中唱主角。

　　在煤炭行业的大整合中，大型煤炭企业无疑是整合大潮中的弄潮儿。现在，全国各 地尤其是产煤大省已纷纷推出行业整合的蓝图。值得关注的是，在煤炭业整合过程中，国有大煤矿往往是主力。

　　“十五”期间，山西就推出了煤炭行业的整合蓝图，全省将整合出三大煤炭企业：以大同煤矿为主体的动力煤集团，以西山煤电集团为主体的山西焦煤集团，以晋城、阳泉为核心的无烟煤集团。目前，大同煤业集团已将太原以北的动力煤生产小企业陆续整合。短短两年时间里，该集团的煤炭产能增长了两倍，从2003年以前的3000多万吨增加到2005年的1亿吨，且增长势头未停止。山西焦煤集团将原三大国有统配煤矿进行整合，产能也由此前不到3000万吨一下提升到5000多万吨。山西无烟煤集团暂时尚未组建，但业内估计这一领域整合的脚步仍会继续。

　　内蒙古的煤炭整合将在神华集团的主导下展开。根据内蒙古的规划，未来两年内，该区年产30万吨以下的小煤矿，要么被大型煤炭企业整合，要么淘汰出局。在生与死的选择背后，内蒙古几家大型国有统配煤矿的角逐已暗中拉开，各家都在为抢食尽可能多的小煤矿资源而磨拳擦掌。在这其中，势头最为强劲的非神华集团莫属。

　　黑龙江在煤炭资源整合中已走在前面，新组建的龙煤集团就是资源整合的产物。随着该集团的成立，多年来分散经营的鸡西、鹤岗、双鸭山、七台河等四大国有重点煤炭企业，开始联手打造生产能力在1亿吨以上的煤炭生产基地，新公司的煤炭产量占全省煤炭总产量的60%以上。

　　山东省煤炭资源整合基本上由几大煤炭企业主导，其中兖矿集团、新汶矿业集团等不仅在本省范围内轰轰烈烈地展开资源收购战，且前者已经将触角伸向了陕西、贵州甚至

澳大利亚。

　　其他地区，如辽宁、贵州、宁夏、陕西、安徽等产煤省，基本上由当地大煤矿为主体实施整合。

　　我国煤炭上市公司有十多家，大部分公司是由原国有大煤矿改制后进入

资本市场的。这些公司与集团公司之间存在千丝万缕的联系，加上它们具有融资优势，在未来煤炭行业资源整合大战中，这些上市公司有望占得较大先机。