成交骤减 暂获喘息之机

　　主持人王筱邱志勇

　　主持人：昨日市场继续调整，但调整幅度减小，沪市收盘下跌5点，且未跌破周三1238点的最低点。而成交量则继续大幅缩减，两市合计仅117亿元。请问短线大盘将如何运行？

　　安徽新兴袁立：

　　短线可望反弹

　　短期市场走势出现了明显的新特点：一是准股改概念股和实施股改复牌个股均大幅走低，这将使周五市场炒作发生变化，未股改个股面临的风险较大，Ｇ股板块相对较好；二是市场成交快速萎缩，说明人气较弱，仅依靠指标股来维系人气；三是个股炒作缺乏持续热点和板块，对市场人气难以有效集聚。技术上，短期股指未创新低意味着大盘从1238点以来的反弹会持续，而30日均线将是短期反弹的目标位之一，但反弹难以改变大盘中期调整的态势。尽管近几天大盘调整较大，市场做空能量释放较快，并且最低点已接近1223点，市场短期向下空间有限，反弹欲望相对强烈。然而，前期股指由1067点升至1308点共运行了80多个交易日，股指调整时间仅以前期上升周期的一半来计算也应有约两个月的调整过程。股指对1067点——1308点的升幅作修正，短期回调目标位应在1220点至1180点之间完成。金通证券陈泳潮：

　　反弹高度有限

　　昨日两地大盘全天保持振荡整理走势，截至收盘沪指报收于1245点，下跌5．22点，成交金额为77亿，继续萎缩。有收购题材的百大集团表现亮眼，南宁百货、东百集团、新华百货等商业股受其影响涨幅居前。整体来看，市场热点较为凌乱。

大盘走势方面，从周三以及昨日的盘面观察，多头已经开始试图展开反弹，只是由于空头目前力量还较为强盛，反弹均被空头无情瓦解。就短期的走势看，我们认为由于短线下跌乖离率较大，需要有个修复的过程，因此指数今日惯性下探周三低点1238点时将会有反弹产生，但这个反弹操作价值如何，根据目前的成交量水平显然还要打一个问号。况且昨日权证市场再度火爆异常，宝钢ＪＴＢ大涨26．77％，成交金额更是高达15个亿。招行、沪机场、武钢、万科等权证的成交金均占据两市成交金额的前列，由此可见短线权证市场的再度火爆对Ａ股市场资金分流非常明显，这将是制约指数在1238点有效反弹的一个重要因素。从分时结构看，1225点附近的反弹可能更具参与性。但对于投资者而言，由于调整市已经形成，还是要尽量多看少动。

　　主持人：昨日热点除商业板块个股有所表现外，整体来看较为凌乱。请问投资者目前应怎样操作？

　　昆仑

证券：

　　逢高减仓为主

　　大盘目前中期头部迹象明显，市场主要的作空动能来自于部分基金等主流机构的高位阶段性减持动作。此轮行情我们还只能定义为一波跨年度的配合证券市场改革的中级反弹行情。从这个角度出发，目前行情发展至此，无论从行情涨幅以及主流板块的累计涨幅情况看，作多资金都有充分的高位离场理由和空间。从中线角度看，目前股指无论从调整幅度和时间周期看，都没有结束调整的迹象。从周四盘口看，部分主流板块和个股依然存在较大的调整压力，如浦发银行、广钢股份等均在上午开盘就直奔跌停，对市场形成巨大调整压力，市场观望情绪进一步弥漫。而科技股板块在盘中也再次出现整体的大幅回落，短线市场内的空头能量仍有进一步宣泄的过程。从技术上看，股指如果连续两个交易日不再创出调整新底，则有望展开较大规模的反抽行情，沪指目标位应在1270点附近。操作上，如果市场出现较大规模反弹，中线投资者还是以逢高减磅为主，但如果股指继续探底调整，建议投资者不宜盲目斩仓，以观望为主。