如何把握深证100ETF股票换购良机

　　中国银河证券研究中心 王群航

　　13日到17日间，凡持有深证100成份股的投资者可以用单只股票申购深证100ETF这一新型的投资工具，只要持有股数超过1000股，就可参与本次申购。本次股票特别换购期只有5天，投资者如何把握这一机会呢，哪些手中的股票可以来换购呢？从投资学的角度来看，把个别股票换成ETF份额实际上是进行了一个投资组合，投资者通过这个“换”的过程，达到 了回避个股风险的目的，从这个意义上讲，所有个股都是可以换的。另外，要特别注意的是以下几类股票。

　　其一，可用亏损和业绩显著下滑的

股票进行换购。这类个股的前景堪忧，涨幅即使在指数上涨时，也可能十分有限，甚至反而下跌，最后被排除在指数之外，或进一步被ST、PT掉。

　　其二，可使用前期涨幅过高且上涨乏力的股票进行换购。这类股票可能很快进入调整阶段，其调整有可能在指数仍在上涨时进行，也可能在指数回调时进行，但其回调幅度往往高于指数。

　　其三，前期没有表现、股价表现呆滞的股票换股。现在的市场已不是齐涨齐跌的市场了，很多股票会被边缘化，这类股票即使指数上涨，也难有表现，而如指数下跌，则其跌幅会更大。

　　其四，投资者可考虑用估值较高的股票进行换购。即使在牛市中，估值过高的股票，一旦市场出现调整，可能会领跌。

　　其五，用停牌的股票换购。停牌的股票也可参与股票换购，如果投资者判断因股票长期停牌，无法分享市场上涨的收益，可以考虑用该股票换购。

　　在换购中值得注意的是，深证100指数已公告了成份股变更，深证100指数样本剔除扬子石化、石油大明、中原油气，新增了G安泰A、G敖东、凯迪电力。被剔除的股票不能用于申购深证100ETF，新加入的股票则可以进行换购。投资者可妥善把握本次难得的股票换购机会，离股不离市，盘活自己手中的资产。