百大集团国有股转让程序受质疑 银泰系继续增持

　　本报记者 高晓娟 杭州报道

　　西子联合3月6日刚与百大集团(资讯 行情 论坛)（600865）第一大股东杭州市投资控股有限公司签署《股权转让协议》，夺得26%的国有股“绣球”。昨日，这未“过门儿”的大股东就遭遇银泰系再次狙击，银泰百货及其关联公司奥特莱斯从二级市场增持438.2238万股百大集团流通股。

　　银泰所持流通股已过1/3

　　百大集团今日再发股东持股增加报告，截至3月8日下午三时，银泰百货及奥特莱斯增加购入百大集团流通股4382238股，占总股本的1.62%，其中通过大宗交易方式购入的股份为1472300股。至此，银泰百货及奥特莱斯累计持有百大集团57285572股，占总股本的21.24%。其中，流通股46317710股，占股份总数的17.17%。

　　有市场人士分析，西子联合目前持股约26.11%，若按照10送3的比例支付对价，股改后仅剩18%左右的股权。而银泰系目前所持股份已占17.17%，流通股已占百大集团流通股股份总数的34.22%，可以说，银泰系不仅完全拥有了百大集团股改方案的否决权，即使股改方案顺利过关，银泰也将无疑成为百大集团第一大股东。

　　如果百大集团未来推出的股改方案不是直接送股的形式，而是资本公积金转增或其他呢？这位分析人士说，即使是资本公积金转增的方式，也可以折算成10送多少股，这是一个此消彼长的过程。银泰入主百大集团的决心非常明显，不排除继续增持流通股的可能，其所占百大集团总股本的比例也将继续提高。若没有其他举措，西子联合的大股东地位很难保得住。

　　银泰“市场”路线将获支持

　　“银泰系走的是‘市场’路线，西子联合走的是‘政府’路线，银泰系的‘市场’路线将获得管理层和市场的鼓励和支持。”一位资深研究员这样评价。

　　他认为，管理层正在研究股改完成后股票发行和股权收购市场的规律，完善并购重组审核制度，简化审核程序，降低市场收购成本，深化并购重组监管制度的市场化改革。银泰系通过从二级市场大量收购流通股的方式入主百大集团正与此相符，最有可能得到管理层的鼓励和支持。

　　但也有市场人士认为，西子联合承诺将积极推进百大集团股改工作，但并没有说支付对价的方式一定是送股，也有可能采取其他形式，西子联合一定不会因为股改而把大股东地位拱手相让。银泰想最终“拿下”百大集团还有一定困难。但如果长期这样争下去，对西子联合和银泰双方都不好，对上市公司也很不利，百大集团的正常经营一定会受到影响。

　　国有股转让程序受质疑

　　随着杭州投资控股与西子联合《股权转让协议》的签定，对其转让程序是否合规的质疑声也多了起来。

　　杭州投资控股去年曾向包括银泰在内的三家公司发过国有股转让《征询函》，要求接到函的公司提交关于重组百大集团的具体方案。而根据国资委、财政部颁布的《企业国有产权转让管理暂行办法》和《关于企业国有产权转让有关问题的通知》，“转让企业国有产权涉及上市公司国有股性质变化的，应按照《办法》规定的程序进行，到经国资监管机构选择确定的产权交易机构中公开披露产权转让信息，广泛征集受让方。”

　　杭州投资控股所持的百大集团国有股权转让事宜理所应当按照《暂行办法》等规定进行，应该在产权交易机构及相关媒体上刊登公开信息。但实际上，在浙江产权交易信息网和杭州市产权交易中心网站及相关媒体，都没有任何有关百大集团国有股权转让的信息。