银泰失手百大国有股 可能与西子上演股权收购战

　　本报记者 田爱丽 发自广州

　　通过二级市场的六次举牌使百大集团(资讯 行情 论坛)(600865.SH)的控制权正朝着有利于“银泰系”的方向发展，然而风云突变，百大集团第一大股东杭州市投资控股有限公司(下称“杭州投资公司”)昨天突然宣布，已与西子联合控股有限公司(下称“西子控股”)签署国有股转让协议。如此一来，百大集团的控制权归属问题再次变得扑朔迷离。

　　国有股收购战：西子取胜

　　截至2月28日，“银泰系”累计持有百大集团52903334股，占总股本的19.62%。与此同时，浙江银泰百货有限公司(下称“银泰百货”)向百大集团第一大股东杭州投资公司提议出资3.8亿元购买其所持29.93%的国有股。按照出价，其平均每股收购价为4.7元左右，高于西子电梯集团此前与杭州市国资部门有关国有股转让的每股4.6元收购价。

　　但百大集团昨天的公告显示，杭州投资公司于6日与西子控股签署《股权转让协议》。杭州投资公司将向西子控股转让该公司国有股70123643股，占公司总股本的26%，转让价格约为3.13亿元。据西子控股表示，该价格以百大集团2005年12月31日经审计的每股净资产值为基准，每股均价4.4593元，低于银泰百货开价。

　　本次股权转让后，上述国有股权性质将变更为社会法人股，西子控股将成为百大集团第一大股东。

　　股改配送方案：二次较量

　　分析目前战局，西子控股以占26%的国有股暂时领先。“银泰系”则以占股本比例的19.62%屈居其后。不过，百大集团前十名流通股股东中，持有股份4956442股、占总股本比例1.84%的上海宣博是“银泰系”的关联公司，如果算作一致行动人，其总股份将升至21.64%。

　　此外，百大集团正面临股改。上海新兰德证券资深分析师俞志强表示，目前“银泰系”持有百大集团4032.01万股流通股，占总股本的14.95%，按股改对价的平均水平10送3来计算，“银泰系”将获得1209.6万股的股份对价，合计将持有百大集团6338.4万股。而西子控股及关联公司累计应送出2127.79万股，其持股数量将下降至4913.82万股，将与“银泰系”有1424.58万股的差距。如果西子控股调低股改对价水平，“银泰系”可能会以其持有的众多流通股表决权进行否决。

　　据悉，西子控股已同意向流通股股东支付合理对价，力争在6月30日前向有关部门申报股改方案，并争取在标的股份过户完毕之日起6个月内(且不迟于有关部门要求的期限)完成股改任务。而目前，股权转让协议签署后至股份过户完成前的过渡期，杭州投资公司继续行使大股东权利，不过需事先与西子控股协商沟通并取得一致意见。

　　考虑股改因素，百大集团最终花落谁家仍无定论，但西子与银泰的第二轮较量则已如箭在弦。

　　或将爆发收购大战

　　“我们不知道什么原因。”对于杭州投资公司将国有股转让西子控股一事，银泰百货集团总裁周明海昨天在接受记者采访时如是表示。不过他表示，银泰百货与百大集团战略合作一年多，对两家走在一起进行了多方面研究，相信两家合作有战略协同价值。而且周明海表示，不会有金鹰入主南京中百得势不得权的担忧。

　　昨天，记者同时致电杭州投资公司、西子控股，两家公司均以负责人外出为由拒绝发表评论。

　　行内普遍认为，股改后，为争夺百大集团的控制权，银泰与西子或将在二级市场爆发收购大战。据悉，上证指数(资讯 行情 论坛)昨收报1250.38点，下跌9.54点，跌幅0.76%，但百大集团却逆势升0.45%，收盘报6.68元，最高至7.11元。但有市场资深分析人士提醒，投资者要谨防股票炒家趁所谓百大集团可能爆发股权收购战之际，套现抽身。

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