摆脱弱市也需要非G股配合

　　上海证券报 桂浩明

　　连日来，股市风云突变，周边市场中港股已经有好几天的日跌幅超过一百点，沪深股市也出现了连续阴线，分别击破多个重要阻力位。显然，这是一轮大面积的深幅调整。

　　G股跌幅小于非G股

　　相对而言，G股的跌幅则要小一些。特别是在本周三，在上证综指下跌0.75%，深证成指下跌1.03%的情况下，反映沪市G股走势的新综指仅下跌0.23%，反映深市G股走势的新指数也只下跌了0.88%。与此同时，在沪市涨幅超过3.5%的共31个股票中，有16个是G股，比例要远远高于非G股。

　　显然，这是一个不容忽视的现象。

　　优质股票抗跌性强

　　投资价值高的股票，在市场的大调整之中，能够充分显现出其投资价值。现在，G股的平均市盈率约为12倍，这应该说是相当低的。在一个资金充足，甚至流动性有所过剩的市场环境中，资本市场价格如此之低，应该说未必是正常的，在一个有效的市场中，是不可能持续的。而作为市场有效性的一种标志，优质的上市公司，自然会在市场的无序波动中表现出强烈的抗跌色彩。

　　股权分置改革的一大成果就是使得原先较高的股票价格通过非流通股东在股改中所支付的对价，在很大程度上实现了价值的回归，使得其能够满足投资的要求。股市不可能一直处于单边上涨的状态，调整是自然的，在目前的市场条件下，受到各种因素的制约，跌幅大一点也可以理解。但在这个过程中，好的股票就是相对跌的要比较少一点，在弱市中呈现出抗跌的特征。

　　G股有率先企稳的条件

　　只要是股票，那么都免不了会下跌，特别是在市场出现恐慌的时候，股票不跌倒有点不正常的。但问题是在盘面趋于平稳的时候，好的股票能够及时止跌，并且充当反弹行情的先锋。也就是说，它的股性比较活跃，能够吸引各种类型的资金介入。客观而言，现在的G股就属于这种情况。

　　不过，当市场开始逐渐平静下来的时候，它们就凭借着良好的股性与群众基础，率先止跌反弹。应该说，这是和相关公司完成股改以后，治理结构比较完善，信息更透明，市场信任度也得到提高有关。这些因素的存在，提升了股票的价值，增强了投资者对它们的信心，这也就为它能够有强于大盘的表现提供了市场条件。

　　有题材则更有价值

　　还应该指出的是，那些在涨幅榜上处于领先地位的G股，大多数都是有题材的，这些题材对于提升其股权价值有很大的作用。对于非G股来说，同样的题材可能也会起一点作用，但是G股由于股权是流动的，从收购兼备的角度来说，同样的题材就会具有更大的优势，所以其内在价值往往会表现得更好。从长远来看，市场的发展还是需要题材作为一个重要的动力与支撑，G股这方面的优势，自然还会有更大的发挥余地。

　　当然，仅有G股的走强还是不够的，市场要真正摆脱弱市状态，也需要非G股的配合。好在，G股队伍会不断扩大，而它的走势所代表的趋势，也会在某种角度上给市场以信心。

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