目前共18家公司公布亏损年报大多缘于管理不善

http://finance.sina.com.cn 2006年03月08日 04:20 北京晨报

　　截至本月7日，包括最新公布年报的中农资源，两市共有18家上市公司公布了亏损年报。虽然这18家亏损的上市公司并不能完全代表2005年年报亏损上市公司的整体面目，但依然可以从中看出一些共性特征。

　　管理不善更容易引发亏损

　　从前期分析文章来看，市场对2005年年报不佳预期主要在于石油、煤炭、有色金属等原材料上涨会引发相关上市公司成本上涨，也就是说，如果是在2005年年报出现亏损的上市公司，理论上大多与成本上升有直接关联，北京巴士、长源电力、黄海股份等个股均如此。

　　但实质上，从目前亏损的18家上市公司来看，成本上升导致亏损的上市公司存在，但不是主流，主流是管理不善所引发的亏损，其中精伦电子就存在大股东与管理层之间的矛盾，从而引起了公司经营质量的下降。而且，即便由成本上升而亏损的长源电力，也是管理不善引起的，因为目前全国平均电煤价格为380元/吨，但长源电力高达562元/吨，难道这不是管理不善吗？

　　“特殊原因亏损”成为亏损新动力

　　值得注意的是，在2005年年报亏损的上市公司中出现了一个不佳的苗头，即对应收款等资产计提减值准备引发亏损。其中包括两类上市公司，一类是为了购并，徐工科技就是如此；另一类可能是为了一次亏个够，为来年扭亏保牌做准备，*ST烟发就是如此，公司大量计提资产减值准备，就是为了在2006年能够获得轻装上阵的机会。

　　正由于此，亏损的上市公司未必就一定没有投资机会，尤其是“特殊原因亏损”的上市公司更是如此，因为年报亏损毕竟代表的是过去一年的经营业绩，而证券市场投资的是公司未来，这才是证券市场投资成功的关键点所在。所以，从“特殊原因亏损”中寻找潜力股也是一个不错的选股思路。江苏天鼎秦洪

　　最新公布年报公司业绩一览

　　代码简称每股收益（元）每股净资产（元）净资产收益率(%) 分配预案

　　600761G合力0.473.1614.79每10股派1.50元（含税）

　　600227G赤天1.036.07316.96每10股派2.00元（含税）

　　600177雅戈尔0.3442.27514.86每10股派2.50元(含税)

　　600510黑牡丹0.282.3811.59每10股派2.5元(含税)

　　000916华北高速0.222.8487.75每10股派1.6元(含税)

　　600801Ｇ华新0.193.585.11每10股派0.6元(含税)

　　900933华新Ｂ股0.193.585.11每10股派0.6元(含税)

　　600435北方天鸟0.185.922.95每10股送3股派0.50元(含税)

　　000062深圳华强0.0934.432.06每10股派1元(含税)