第23批股改较低对价方案分析

　　白云山(资讯 行情 论坛)A：10转增4.5股

　　方案对价率相当于10送2.2股，自然除权后的动态市盈率为18倍，市净率为1.9倍，估值相对合理。考虑到大股东实际重组成本较高，公司业绩也在改善，该方案基本可以接受，但短期套利空间有限，股改后逢低可波段操作。

　　山西三维(资讯 行情 论坛)：10送2.6股

　　该股自然除权后的动态市盈率只有16倍，市净率为1.3倍。公司主要盈利产品丁二醇将扩产，由于该产品毛利率极高，公司未来几年业绩有望大幅提升。目前估值绝对偏低，建议积极参加股改做中线投资。

　　ST吉光华(资讯 行情 论坛)：10送1.8股

　　该股自然除权后的动态市盈率和市净率都偏高。虽然承诺业绩将会扭亏，但公司前景并不理想，尤其是二级市场累计涨幅巨大，所有利好预期基本都被透支，投资者最好回避。

　　西南合成：10转增4.01股

　　方案对价率相当于10送2.7股，自然除权后的动态市盈率和市净率也偏高，股改后贴权的概率极大。按照公司非流通股比例来看，完全应该进一步提高对价水平，否则坚决不参与。

　　陕西金叶(资讯 行情 论坛)：10送2.5股

　　该股自然除权后的股价和历史最低价相当，但市盈率还是偏高。该股存在外资并购题材，现在市场又非常热衷炒作这样的题材，复牌后估计有一定表现，建议短线关注。

　　中国国贸(资讯 行情 论坛)：10送2.5股

　　该股自然除权后的动态市盈率为14倍，市净率为1.4倍，估值基本合理，短期基本没有套利空间。但中线来看，公司国贸二期、三期将陆续进入收获期，业绩有望稳步提升，股改后4.5元以下可以介入做中线。

　　福田汽车(资讯 行情 论坛)：10转增4.5股

　　方案相当于10送2.57股，自然除权后的股价只相当于每股净资产的70％，也低于公司历史最低价。虽然2005年公司业绩大幅下降，但长期来看有望逐步好转。该股短线存在一定套利机会，中线也可以考虑逢低布局。

　　兰太实业(资讯 行情 论坛)：10送2.7股

　　该股自然除权后的动态市盈率为18倍，对于一只业绩正快速增长的公司来说，估值基本合理，股价也调整到阶段性低点，短线应该有反弹机会。由于产能扩张，2006年业绩将继续增长，股改后5.2元以下可以逢低介入做中线。

　　法拉电子(资讯 行情 论坛)：10送2.5股

　　该股自然除权后的静态市盈率只有13倍，而目前电子行业正在复苏，公司技术实力先进、出口增长快速，这样的估值明显偏低，存在明显的套利空间。建议投资者复牌后积极介入参加股改做中线投资。

　　精达股份(资讯 行情 论坛)：10送2.2股

　　该股自然除权后的动态市盈率只有11倍，市净率为1.7倍，估值基本合理，但公司非流通股比例巨大，应该进一步提高对价水平。短线股价已经有所反映，建议不介入，中线可视股改后走势择机介入。

　　威远生化(资讯 行情 论坛)：10送2股

　　该股自然除权后的市盈率高达24倍，市净率也偏高，以公司第一大股东持股比例来看，完全应该也可以进一步提高对价水平。公司质地一般，走势也偏弱，建议回避为上。

　　杉杉股份(资讯 行情 论坛)：10送1股

　　该股自然除权后的股价和每股净资产相当，但业绩还在增长，估值有所偏低，所以公司准备模仿通威股份(资讯 行情 论坛)的股改方案：少送对价，搞业绩增长承诺。但公司的前景、市场形象和通威股份有天壤之别，应该进一步提高对价，否则坚决不参与。

　　科达股份(资讯 行情 论坛)：10送2.4股

　　该股自然除权后的股价低于每股净资产，但市盈率达到18倍，对于建筑行业来说还是偏高，几乎没有参与价值。另外，公司非流通股本比例巨大，完全可以提高对价水平，否则最好回避。宁波海顺

　　6公司实施股改对价股份今日上市

　　代码 简称 方案

　　000651G格力10获2.7股

　　000938G紫光10获5股

　　600191G华资10获3.2股

　　600216G浙医药10获3.3股

　　600302G标准10获3.3股

　　600526G菲达10获3股

　　3公司股改投票今日股权登记

　　代码 简称 方案

　　000541佛山照明(资讯 行情 论坛)10派24.5元

　　000036华联控股(资讯 行情 论坛)10转增15股

　　600195中牧股份(资讯 行情 论坛)10获3.5股

　　16只股改股今日网络投票

　　代码简称 方案网络投票日

　　000088盐田港(资讯 行情 论坛)10获2.5股3月6日至8日

　　派6.53元

　　000519银河动力(资讯 行情 论坛)10获3.2股3月8日至10日

　　000527美的电器(资讯 行情 论坛)10获1股派5元3月8日至10日

　　000619海螺型材(资讯 行情 论坛)10获3股3月8日至10日

　　000692惠天热电(资讯 行情 论坛)10获3.6股3月8日至10日

　　000698沈阳化工(资讯 行情 论坛)10获3.5股3月8日至10日

　　000761本钢板材(资讯 行情 论坛)10获3.4股3月6日至8日

　　000822山东海化(资讯 行情 论坛)10获3股3月7日至9日

　　000869张裕(资讯 行情 论坛)A10获2.8股3月8日至10日

　　000962东方钽业(资讯 行情 论坛)10获3.4股3月6日至8日

　　600117西宁特钢(资讯 行情 论坛)10获3股3月8日至10日

　　600320振华港机(资讯 行情 论坛)10获2.5股3月6日至8日

　　600422昆明制药(资讯 行情 论坛)10获3股3月8日至10日

　　600513联环药业(资讯 行情 论坛)10获3.5股3月7日至9日

　　600736苏州高新(资讯 行情 论坛)10获3.4股3月7日至9日

　　600982宁波热电(资讯 行情 论坛)10获3股3月7日至9日