好又多自卖再现迷局 联华明确否认竞购

　　本报记者 李蔚 发自上海

　　号称“中国最大的外资零售连锁企业”的好又多自卖再现迷局。据英国《金融时报》报道，中国最大的超市运营商联华超市(资讯 行情 论坛)(0980.HK)将于下周截止日之前，递交对好又多的初步投标，与沃尔玛和家乐福展开争夺，同时预计好又多的出售价格将超过10亿美元。

　　对此，联华总经理办公室主任孙明向《第一财经日报》进行了明确否认。而沃尔玛和家乐福对此均不发表任何评论。

　　与此同时，好又多总裁助理何德来也给予了否认。并且他再次确认了好又多的上市计划，并表示，他们一直在为此作筹备。

　　并购已成零售业扩张手段

　　光大证券行业分析师张琦告诉记者，凭借现有的网点布局，联华不太可能参与竞购。

　　但联合证券分析师吴红光则认为联华参与竞购的可能性比较大，并指出，如果联华成为最终买家，这将是一笔划算的买卖。“并购已成为联华扩张的主要手段。”他同时分析，联华的账面现金流较为充裕，即使不够也可通过增发债券等方式来融资。

　　知情人士透露，好又多的网点布局很好，“大卖场是很难经营的一种业态，虽然起步容易，但达到一定程度后，对物流、资金流、管理等方面的要求都很高，显然，好又多的经营团队在这方面的专业度欠缺。”

　　出价是关键

　　“出售是肯定的，关键是价格问题。”吴红光指出。

　　其中，一个值得关注的变化是：《金融时报》在1月份的报道中预计这宗交易金额可达20亿美元。而时隔一个多月，标价忽然缩水一半，“预计好又多的出售价格将超过10亿美元。”

　　对此，吴红光分析说，之前20亿美元的标价确实过高，根据好又多对外声称的100多个亿的销售收入来看，目前10亿美元的标价基本还是合理的。但这必须建立在资产质量良好的基础上。“如果没有太多的坏账、担保、债务，或者资金占用，那么这个价格是合理的。”

　　知情人士介绍说，和其他外资零售商相比，好又多的最大优势就在于它遍布全国20多个城市的100多个网点资源，而其中尤以经营良好的华南网点最为国外零售巨头看好。此前有消息称，沃尔玛、家乐福等都曾与好又多接洽，或部分收购，或互相置换门店，但好又多却不愿分割出售门店资源。

　　据悉，好又多发展至今，面临着人才资源不足、资金紧缺等多方面问题。业内分析，不管是准备上市还是自卖，关键问题在于为好又多的后续发展注入资金。