主力资金在大规模减仓

　　春节后至今，大盘已连续四周在1260点到1300点之间的40点区间内高位强势横盘，期间先后三次上冲1300点，也三次出现上攻失败的实体大阴线。从量能上看，三次上攻呈现出成交逐级递减状态，表明主力资金仍在源源不断地撤离市场。

　　在前期券商、基金从蓝筹股、G股逐步撤退，保险资金大量赎回基金以后，上周以G招行为代表的外资重仓的银行股出现大幅抛售行为。上周活跃股的公开信息中已少有机构专 用席位与券商总部席位，说明目前热点多为短线资金所为。

　　上周行情的另一个特点是，以点代面的手法和ST板块与大盘的跷跷板效应越来越明显。大盘风向标中国石化震荡整理后，上海石化成为新的目标，转移了市场对整个板块的注意力和吸引力。而在新兴热点的电力股中，华能国际最值得关注，其他电力股的跟风表现极其一般，并未出现一致的整体效应。汽车板块也是如此。这种以点代面和转移注意力的手法大大增加了杠杆作用，使大盘在缩量的情况下得以维持强势，以掩盖和淡化主力资金的撤出迹象。

　　东方

证券 胡世捷