Ｇ恒升 业绩可望持续增长

　　光大证券研究所刘军认为，G恒升是持续增长的行业龙头，公司具有自主知识产权的水煤浆气化技术，符合国家坚持自主创新的发展观，维持“最优－1”的评级，公司目前股价被低估，建议买入。刘军预计，公司2005年每股收益为0.70元，2006年为1.02元，2007年为1.44元。

　　成本降低，产量增长。刘军指出，2005年12月以后，公司的国产水煤浆装置达到满 负荷，受益于低廉的粉煤，公司成本明显降低。同时，2006年，公司的尿素和DMF（重要的化工原料以及性能优良的有机溶剂）产量将增长30%。

　　产品出厂价上涨。刘军指出，发改委1月份将尿素出厂价上限由1650元／吨调高到1725元／吨，公司与经销商达成了协议，使得淡、旺季价格均维持在国家限价附近。DMF价格位于5600元／吨，高于2005年的5300元／吨。

　　2007年业绩继续增长。刘军指出，公司未来的增长点在于：100万吨尿素产能得以释放，2006年底采用水煤浆技术新建的20万吨甲醇产生收益，DMF达到15万吨产量。