股指向下寻求支撑

　　招行权证引发的交易系统问题导致市场大跌的解释，显然十分牵强，但事件本身却凸显出当前投资者信心的脆弱，市场稍有风吹草动都可能引发投资者的抛售。本周的市场表现充分说明一点，沪指千三很可能已是本轮行情的头部，在消息面不出现重大利好的情况下，股指将震荡向下寻求支撑。

　　近来市场已经两次出现单日大幅跳水走势，显示市场在缺乏持续上升动力的情况下 ，空方力量已逐渐占据上风。大盘在经过一轮较大涨幅后，已经较为充分地消化了股改带给市场的积极影响，并购等题材也都进行较为充分的炒作，在年报业绩并不被看好的情况下，市场已经很难找到持续上涨的动力。在短线上涨机会不大的情况下，部分前期获利盘兑现收益的要求自然会变得异常强烈，股指随时都有掉头向下的可能。

　　宏观面上，有关减少中央财政赤字、防止投资反弹等消息显示，经济减速很可能成为今年宏观经济的主基调。在去年年报业绩总体可能小幅下滑的背景下，而不少分析同时认为，今年上市公司业绩仍难有太大起色，经济可能减速的消息一旦被投资者重新审视，市场很可能将面临更大的长期调整压力。即便从短期来看，随着年报的密集披露，一旦业绩不如此前预期，年报压力再加上可能由此引发的长期不良预期，很可能加速股指的下调步伐。