继续维持高位震荡

　　□光大证券 滕印

　　由于国际大行连续下调港股银行股评级，给国内银行股估值带来负面影响，招行复牌后并没有带动市场走强，反而出现连续下跌走势。

　　总体看，从2月6日以来，沪市在1256-1308点之间震荡整理了20个交易日，大盘在2 月9日、2月16日和3月2日一共出现过三根大阴线。特别是周四盘中大盘的突然跳水走势，市场认为是由于招行权证成交过于巨大，导致交易所行情出现中断，从而引发市场恐慌性抛盘所致。但我们认为，这只是诱因，根本原因在于经过30%的连续上涨后，市场积累了大量获利盘，在未来政策因素不明朗的情况下，多空双方在1300点附近分歧加大，做多资金正在逐步撤出。短线看，“两会”召开期间，大盘仍将在1300点附近维持震荡整理走势，市场大幅上涨和下跌的空间有限。

　　下周趋势看空下周焦点

　　中线趋势看空股改的进程。

　　下周区间1270－1310点

　　下周热点有良好对价个股。