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上海证券报 张亚梁 牛犇
本周上证综指在围绕着千三点几上几下的大幅震荡以后，最终还是以微跌0.28%报收，收出一根上有15点的上影线，下有18点的下影线的小阴线。沪市全周成交651亿，比上周的608亿放大一成不到。
从沪综指的K线形态，我们可以看得很清楚，这次反弹行情自狗年开始首次攻击千三点，在千三点上下是已经来回多次，但至今股指仍在千三城下徘徊。这足以说明过去历经多年的千三铁底被打穿之后，形成的技术上的反压加上心理上的压力，其阻力之大可以想象。而希望行情可以一蹴而就显然是不现实的。实际上，我们也可以发现，在行情上涨了20%之后，市场的继续向上做多动力很明显是减弱了，甚至可以说是涨一下，做多的动力就减少一部分，这又可以理解为是估值压力的增大。虽然从本周开始似乎有游资露面增多的苗头，虽然说市场的原有做多动力部分还依然存在，但是市场已经缺乏上涨的新动力，这是实实在在的问题关键。这也是我们认为大盘即使能够站上千三点之后，也难已再出现有效高度的原因所在。
本周二是2月份的最后一个交易日，股指收于1299.03点。记得，我们在上周末曾经分析过，只要指数收在1280点之上，则自2004年7月开始翻绿的月SAR将翻红。而SAR的翻红，虽然较KDJ、MACD等技术指标的反应要相对滞后，但这个信号的发出，往往显示行情也许还可向上持续一段时间。从目前的月K线形态来看，已经是4连阳，如果市场能够化解千三点的压力，那么股指收出月5阳也不是没有可能。只不过，我们认为这是行情进入到尾声的标志。大盘最有可能见到高点的时间是在3月底或者4月上旬。其中，2005年的1328点，是面临的第一阻力；而1350点以上是面临的第二阻力；至于1350点以上则是压力重重区。当然，这一切都是在消息面真空的情况下所作出的预测分析，而一旦新股发行或股指期货方面有任何加快进展，则行情就会提前结束。
虽然本周20日均线被几度刺穿，但均是有惊无险，仍收在其之上，整个股指的上升通道运行并没有受到破坏，而且量能放大也在可以接受的范围。预计在本月或许稍长的交易时段里，大盘还将维持目前这种迂回震荡盘升之势。大部分交易日的成交金额可能不会有特别明显的放大，会始终徘徊在目前的这样一个水平，估计要出现那种放大量，拉大阳或大阴的经典头部形态的可能较小，而个股机会也将进入到局部发掘阶段。
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