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昨日沪指震荡走低，几家因公告股改方案停牌而首次复牌的上市公司虽然大多有所表现，但是抢权效应明显弱化，仅有华联控股（000036）在千万股买单的支持下，全天死死封于涨停板上。
从基本面来看，公司近年来实施产业结构调整，由原来的纺织业务一举转移到PTA石化新材料以及房地产行业上来。公司子公司华联三鑫PTA项目一期工程已于2005年6月正式投
产，2005年共生产PTA36万吨，产销率与货款回收率均达100%，共实现销售收入约21.77亿元，取得净利润约1.02亿元。2006年度，PTA项目一期工程将全年发挥效益。随着下游聚酯化纤行业景气度回升，开工率提高和非纤用聚酯的增长，PTA的市场需求仍将增加。而在房地方面，公司总投资高达10亿元、建筑面积27万平方米的深圳“华联城市山林”房地产项目将成为公司未来的利润增长点，将在2006年4月开始销售，预计在深圳房产价格上涨的背景下，公司必将在转型后获得较高的成长。正是对公司未来成长性的良好预期，公司大股东在股改中承诺，如果2006的净利润低于1800万元，公司将启动不超过115775762股的追送条款，而公司2005年的净利润仅有341万元，这意味着公司今年至少将实现528%的同比增长。
值得注意的是，公司经过与流通股东的沟通，最终拿出了每10股流通股股份将增加至28.75股的对价方案，相当于每10股送3.7股的对价水平。如果以昨日开盘价4.42元/股计算，其自然除权价将达到1.14元/股，此价格甚至要远远小于目前的众多ST股。如此就不难解释，面对这么低廉的价格以及高速增长的业绩，市场为什么会有如此大的热情来逆势追捧该股。
□武汉新兰德余凯
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