令人不安的细微处

　　□黄硕

　　18元左右的市价，市盈率9倍，又有机构重仓———华西证券大举增仓到1143万股、金信信托与金信证券重仓1747万股，两大派系共占流通股的28%。这种情况下，你能不动心？不过，面对这只强势了4年，涨了6倍的大牛股，你能贸然出手吗？况且年报里的几个细微之处也令人不得不防。

　　1、现金流变动。公司每股收益从2004年的0.87元提高到2005年的2.01元时，每股经营活动产生的现金净额却从7.31元减少到-0.74元。这实在是一个令人不安的信号。

　　2、政策变化。

国家发改委等四部委38号《公告》公布的第一批停止建设的违规电站项目，涉及公司的项目有8个；在国家清理电站项目违规建设的环境下，有三台135兆瓦循环流化床锅炉，公司与用户签订了终止合同的协议。

　　3、未来风险。公司坦承：受宏观经济的影响较为明显，虽然“

十一五”前期公司锅炉订单任务十分饱满，但不排除“十一五”后期行业遭遇锅炉制造任务明显减少局面的可能性。