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再融资管理办法意见稿对企业再融资间隔不做时间限制
日前，证监会下发了《再融资管理办法(征求意见稿)》(以下简称"《意见稿》")。昨日，记者从一位券商处拿到的《意见稿》共六章七十三条，其中对"发行股票"、"发行可转换公司债券"、"发行附认股权公司债券"、"发行程序"、"信息披露"和"监管和处罚"等事项进行了明确规定。
《意见稿》明确要求再融资的公司高管没有违规行为，即最近36个月未受到证监会行政处罚，最近12个月未受到交易所公开谴责。《意见稿》指出，存在违规担保的公司将失去再融资资格。再融资过程中公司和保荐人存在违规行为的，监管部门将追究其法律责任。
《意见稿》还规定，上市公司配股，配股额度由此前的占总股本的30%降低至15%，同时应当向原股东无偿派送与拟配售股份数额相同的配股权证。此外，《意见稿》对增发的要求有所降低。
凡增发的企业，最近三个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%，而现行的规定为10%。
业界分析《意见稿》放宽融资条件
国泰君安企业融资总部董事总经理赵玉华认为，《意见稿》放宽了企业的融资条件，使融资方式更多样化。它与以前的融资方案的主要区别是，指标规定不像以前那么死板，《意见稿》不仅规范了企业的再融资流程，还提高了再融资效率。
对于"配股额度由此前的占总股本的30%降低至15%"，赵玉华表示，证监会做此规定的主要目的是为了保护中小投资者的利益。以前，企业再融资的时间至少要与上次融资间隔一年，再加上监管部门审批的时间，企业再融资至少需要两年。
《意见稿》虽然将配股额度减半，但对企业再融资间隔不做时间上的限制。为了谨慎起见，证监会此次规定，如果上市公司融到的资金确实用于需要的地方，那么再融资将无时间限制。此外，如果上市公司觉得配股额度偏低的话，可以选择增发的模式，增发无比例限制。
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