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昨日共有三家公司公布年报，山东黄金(资讯 行情 论坛)以每股0.55元的收益、14.06%的净资产收益率位列三家公司之冠。位列其次的是能源类上市公司文山电力(资讯 行情 论坛)，每股收益为0.44元，净资产收益率13.71%。宝光药业(资讯 行情 论坛)的表现相对逊色，每股收益仅为0.011元，净资产收益率仅为0.76%，显示资产盈利情况较差。山东黄金和文山电力分别推出了每10股派3.3元和每10股派3元的利润分配方案，给予投资者合理的回报，而宝光药业则不分配不转增。三份年报分列有色金属、电力、药业三大行业，其业绩情况大
致反映了这三大行业的现状。
山东黄金的2005年主营业务收入同比增长146.79%，净利润同比增长50.52%。公司业绩大幅度增长的主要原因在于黄金价格的上涨。根据年报公布的产量和销售收入数据，公司2005年自产黄金4.959吨，平均销售价格高达127.67元/克，自产矿平均成本只有63.9元/克，毛利率高达99.7%。山东黄金业绩的增长，从一个侧面反映出黄金的稀缺性以及美元地位动摇导致黄金需求增加的市场环境。从目前来看，2006年金价将继续维持在较高价位，从而给黄金类上市公司的业绩提供了有力的支撑。该行业的投资价值十分明显。
文山电力业绩增长的主要原因是，公司募集资金建设的电站项目提前建成投运，增加了公司的自发电量；公司供电营业区内其他中小水电站陆续投运，增加了公司网内的供电量，减少了公司购买高价电的费用。文山电力的业绩增长反映出虽然电力紧张状况得到较大的缓解，但在部分地区电力依然不足，中国的能源瓶颈并没有得到完全解决。因此，对于电力缺口较大地区的上市公司，其业绩将有较大的保证。同时需要指出的是，在投资电力公司时，一定要注意公司的运行成本，火电发电企业有煤炭价格制约，水电发电企业由于在一定程度上靠天吃饭，其地理位置就显得尤其重要。
宝光药业的医药主营业务并不突出，没有拳头产品，使得公司受到宏观调控的影响较大。据2005年年报披露，因自前年以来国家医药行业宏观政策的调整，国内制药行业盈利空间普遍下滑，使得公司医药主营的盈利能力相应减弱。可见，对于医药行业的上市公司，投资者应仔细甄别，对那些产品线丰富、有拳头产品的上市公司可继续关注，对产品单一且科技含量不高的公司，则应予以回避。
北京证券 吴琪
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