蓝筹股强势 低价股补涨

　　■月度热点

　　——二月份市场热点分析

　　北京首证

　　2月份，上证指数基本上维持着高位的强势整固格局，收盘报1299.03点，月度涨幅为3.26％，算是为农历狗年的证券市场开了一个好头。从2月份的市场表现来看，蓝筹股走势强劲，科技股维持震荡，低价股也出现了一定的补涨行情。同时，防御策略再度开始风行。

　　蓝筹股表现强势

　　在2月份的市场行情中，蓝筹股无疑是市场的一大亮点，这也可以从上证50指数的强势表现中得到验证。上证50指数月度涨幅达到5.42％，不仅远远强于上证指数，并且也是各指数中表现最为出色的。

　　2月份沪指在千三关口强势震荡而反复挑战整数关压力，依靠其他板块的活跃来带动沪指的突破显然是不现实的，只有蓝筹股才具备引领行情突破的能力，因此行情的良性发展需要蓝筹股支持。目前，年报披露工作已经展开，市场也更多将目光关注于上市公司的年报业绩，而蓝筹无疑是最好的投资品种。特别是考虑到未来的对价因素，蓝筹股的投资价值还是相对比较高的。

　　与蓝筹股强势相对的是中小板品种的弱势。在各指数中，中小板指数2月的涨幅只有0.61％，是各指数中表现最弱的一个。虽然其中也涌现出少数强势个股，但是多数中小板表现都相对偏弱。中小板行情的震荡在很大程度上是受到了一定的消息刺激。前期有市场传言，

证监会最近一段时间一直在研究IPO及再融资重新启动的相关事宜。而作为最先完成股改的一个板块，很可能成为“新老划断”首当其冲的对象。而在全流通视角下，未来新股的发行价格可能会比较低，这也将对现有中小板的市场定位形成一定的压力。

　　防御策略占上风

　　从细分行业指数来看，2月份表现最为出色的5个细分行业分别是食品饮料行业、采掘行业、

房地产行业、金融服务及家用电器行业，其中食品饮料行业指数的月度涨幅达到9.99％之多，而其他四个细分行业指数的同期涨幅也都超过了5％，从这些细分行业的强势表现中我们可以理解为防御策略开始逐渐占据上风。食品饮料行业及家用电器行业是典型的防御性投资对象，而房地产行业及金融行业的强势虽然有多方面原因的支持（如外资并购等），但我们也可以理解为是消费升级的受益对象。

　　各细分行业指数中，跌幅居前的是信息服务行业、信息设备行业及电子元器件行业，其中信息服务行业及信息设备行业的同期跌幅都超过了2％，而这些细分行业基本上可以划归为科技股范畴。虽然科技产业是国家政策扶持的方向，但目前很多科技股还仅仅停留在题材炒作范畴，较差的业绩也制约了其行情的发展，短线的科技股行情还难以得到机构资金的认同。

　　低价股表现活跃

　　从月度个股的涨跌幅度排行来看，前期强势品种开始震荡走弱，而低价股品种则开始震荡走强。*ST恒立无疑是2月行情的最大赢家，其月度涨幅高达79.61％，而

新太科技、华源制药、秦丰农业等个股的月度涨幅也都超过了40％。月度强势品种的共性特征是：绝对股价基本上都在5元下方，少数品种的启动价位在2元以下，属于典型的低价股类型；前期行情中，这些个股基本上处于低位整理状态，近期的强势在很大程度上属于补涨性质。虽然这些个股的活跃有一定的合理性，但是我们也需要提醒投资者，这些低价股的活跃多数是市场游资的短线炒作性质，其持续活跃能力有待观察。

　　与低价股活跃相反的是，一些前期的强势品种则出现了高位震荡走势，航天机电、兰太实业、吉恩镍业等个股都出现在跌幅前列，而这些个股也基本上是前期的强势品种，市场也积累了比较丰厚的浮动利润，市场资金开始从高位品种中撤离。而从前期强势品种的震荡过程中我们也确实看到了机构资金的短线抛售迹象。这也提醒投资者，近期应该注意回避前期高位品种的震荡风险。