关注资本市场三大关键词

　　昨日，各大证券专业媒体刊登了黄菊副总理今年1月12日在全国证券期货工作会议上讲话的节选，这再一次体现了管理层推动股权分置改革、完善资本市场的决心。在黄菊副总理对2006年资本市场工作的要求中，有几大关键词特别显眼。

　　关键词一：股改年内完成

　　[讲话摘要]“加强协同配合，争取年内基本完成股权分置改革工作。……目前，股权分置改革已进入攻坚阶段，各地区之间进展很不平衡，尚未进行股改公司的情况比较复杂，改革难度比前一阶段明显增大。面对改革中出现的问题，各有关方面须积极探索，不等不靠，用改革创新的办法去化解难题。”

　　[点评]在黄菊讲话中，已经给股改定出了年内基本完成的时间表。可以预计，股改仍是今年股市的重中之重。管理层意识到，接下来的股改将遇到更多的“疑难杂症”，要继续有效地推进，“创新”是关键。分析人士预计，权证、重组式对价方案将会在今后的股改中越来越多地出现，与此同时，投资者还可能会看到一些崭新的方案，以解决某些公司的特殊问题。另外，对于促进央企等超大市值公司的股改，管理层也要求运用智慧来“针对性”地解决问题。

　　关键词二：维护市场稳定

　　[讲话摘要]“高度重视维护市场稳定工作，为

资本市场的改革发展营造良好的环境。资本市场的稳定运行是顺利推进各项改革的基础，市场运行不稳定，投资者合法权益得不到有效保护，市场信心就难以恢复，我们的改革措施就得不到广泛的支持与认同。”

　　[点评]稳步推进股改市场稳定十分重要，黄菊讲话凸显出对市场稳定的重视，昨日市场的反应已经对这种表态表示了欢迎。眼下，市场最担心的问题无疑是“新老划断”的到来以及下半年一些非流通股的“解禁”会不会引发市场“失血”，不过，如果以稳定为大前提的话，相信管理层会三思而行。

　　关键词三：提高公司质量

　　[讲话摘要]“特别是要在2006年底之前解决大股东占用上市公司资金、上市公司违规担保等问题。要逐项分解、明确任务、落实责任，按时完成，取得实效。要督促和鼓励地方政府和有关部门通过并购重组等市场化方式，化解上市公司存在的风险，支持上市公司做大、做强、做优，提高市场

竞争力。”

　　[点评]治疗上市公司顽症也是今年的一个重头戏。目前，管理层已经立下了“年内完成清欠”的军令状，相信大股东欠款问题应该得到较为有效的解决，尽管其中上市公司可能仍会有部分损失。而并购重组则是淘汰上市公司绩差资产、提高股市投资价值的最有效途径，有管理层的大力推动，今年的并购重组必将新意叠出。