年报答疑团：关于福星科技年报的答疑

　　上海证券报　

　　上海证券报“年报答疑团”：

　　1、福星科技(资讯 行情 论坛)2006年的净利润仅比2005年增长2.74%，是否说明该公司今后将步入业绩下滑的阶段？

　　2、该公司董事长在股改时承诺：2006年净利润达到24848万元，可以达到吗？

　　lxq1001

　　lxq1001投资者：

　　分析该公司近几年的财务报表及公司公开信息中提供的经营情况，仅从公司2005年度净利润比2004年度净利润增长2.74%来看，我们认为不能简单说明该公司将步入业绩下滑的阶段；公司董事长在股改时承诺的2006年的净利润将达到24848万元，我们认为经过公司努力，在不出现对公司负面影响的突发事件的情况下还是可能实现的，但经营管理的压力也较大。

　　原因主要为：公司主要从事金属制品及

房地产开发，这两项业务均进入快速增长阶段。金属制品业务主要包括子午轮胎钢帘线、钢绞线、钢丝绳、钢丝系列产品，各产品均排名为全国前三，“新增年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线项目”将在2006年7月全部竣工投产，产能将由3.5万吨提高到4万吨，公司战略目标是到“十一五”末年产能达到10万吨，该产品是公司毛利最高的产品、市场供不应求，业务将保持高速增长；房地产方面公司在武汉排前三，目前项目储备100万平方米，“汉口春天”二期、“水岸星城”一期2006年推出，由于武汉市场的良好预期，加之公司项目成本低、位置好等优势，地产业务也将保持较高增长。公司2005年业务收入比2004年增长近47%，根据目前公司提供的财务报告的有关数据分析，考虑到以上公司产品良好的市场需求，近年来存货周转率、销售利润率、流动比率及现金流量指标等所表现出的良好态势，预计公司2006年的业务收入较2005年可能会达到较大幅度增长，即可能达到32亿元左右，这样公司2006年税后利润达到24848万元还是可能实现的。

　　但需要提请股民注意的是，在分析2005年度财务报表中我们也发现，公司应收账款较2004年增长69.98%，达33739.4万元，而预收账款则较2005年下降84.51%，减少为6955.44万元。这就不排除公司为使股民对公司的经营有信心，保证股改的成功且降低股改的成本，扩大了赊销的方法，且将原来藏于预收账款中的房地产业务收入在2005年度补入了近37000万元，从而增加了3000万元左右的税后净利润。

　　以上分析仅从年报和公司公开信息出发，未充分考虑行业等其他因素，仅供参考。

　　上海

证券报“年报答疑团”、江苏华星

会计师事务所主任会计师陈景庚

　　文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担

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