H股疯涨面临调整 A股不会受拖累

　　见习记者 简俊东

　　深圳报道

　　2月27日，恒生指数当日涨93.84点，收报15949.89点，这是恒指连续10个交易日收阳。而H股指数在23日创出6795点高位之后三个交易日连续下跌，继上个交易日跌92点之后， 再跌18.98点，收于6580.42点。

　　西南证券分析师周兴政告诉记者，从指数看，H股指数6795点创出了H股9年来的新高。而如果算上2001年9月底，恒指服务公司曾对H股指数的编制作出重大调整，6795点就是自1993年H股指数创立以来的最高点。

　　但是从昨天下午开始的走势看，H股创新高之后预计会有比较大幅度的调整。周兴政认为，在H股上涨过程中，A股和H股的联动非常明显，而在下跌过程中是否会拖累A股还难以预测。

　　国泰君安赤子之心基金总经理赵丹阳认为，近期的H股推动A股往上走的势头非常明显，H股会有获利调整是正常的，长期来看H股曲折向上的趋势不会改变。而A股刚刚走出底部。H股还会推动A股市场往上走。

　　H股近期面临调整

　　在A股市场的投资者重新看待手中的

股票的时候，H股开始出现调整迹象。2月24日，H股指数承接23日跌势，造盘跌至6600点。而恒生指数则承接23日涨势，24日早盘收于15812点。周兴政认为，目前H股已经偏离了基本的价值，明显偏高。

　　H股估值偏高的同时，香港蓝筹股最近利好消息却是不断——业绩出色，富豪增持。李嘉诚增持长江实业、李兆基增持中华煤气。

　　在基金“水往低处流”的效应下，现在香港市场流传一个说法是基金正在减仓中国相关股，进入香港蓝筹股。

　　香港市场本身就是基金市，而H股市场基金市表现得更加明显。基金转移战场对于H股并非好事。周兴政认为，预计H股近期应该会有一个幅度比较大的调整。

　　但是这不会改变我们对H股现在处于大牛市的判断，赵丹阳认为。他说从H股的历史走势来看，H股的每一次调整之后，底部都会上升，H股总体上呈现出曲折向上的趋势。

　　不会影响A股向上趋势

　　A股市场近期走势喜人，其中一个主要推动因素是与香港H股的比价效应。

　　长期以来A股的股价都是远远高于H股的，但是最近却出现了倒置。广发基金投资管理部副总经理陈仕德告诉记者，前一段时间H股已经跑到A股前面去了，比如H股中资银行股的涨幅就非常惊人，H股中有些钢铁股的股价已经超过A股的20%-30%。由于存在比价效应，H股向上的走势对A股市场产生比较大刺激。

　　前期基本上就是H股推着A股往上走，周兴政分析认为，前期A、H之间的联动效应非常明显，这表现在三方面：第一，前期H股指数抛离恒生指数，恒生指数下跌，H股和A股却是同步上涨；第二，H股和A股的行业和板块之间的联动，以银行股为例，现在虽然没有银行股是两地同时上市的，但是交通银行、建设银行都涨得非常厉害，导致A股市场上银行股都在大涨。第三，30多家两地同时上市的股票中，绝大部分都出现了同步上扬的走势，A股和H股保持了稳定的比价关系。

　　对于H股24日开始的调整，市场人士开始担心会影响到A股市场。

　　对此，赵丹阳认为，A股调整很多年了，现在正在逐步走出底部，在慢慢向上走。H股的调整不会对A股产生大的影响。