31公司公布详细对价 8家高对价方案分析

　　昨日，进入第22批股改的49家公司中，有23家披露了对价方案。而在第21批股改公司中，也有8家公司在昨日公布了对价方案。这样，昨日公布对价方案的公司达到了31家。在31家公司中，对价方案在10送3股及10送3股以上的共有11家。

　　第22批股改公司中8家对价较高

　　三元股份(资讯 行情 论坛)：10送3.6股

　　公司虽然业绩不佳，但此次对价水平明显高于市场平均值。不过，在方案公布之前，股价已提前反映，近一个月的升幅超过20%，股改预期已包含在股价中。

　　金证股份(资讯 行情 论坛)：10送3股

　　受股票市场转暖影响，公司2005年业绩出现恢复性增长，但目前股价偏高，即使按对价后的自然除权价7.13元计算，其市盈率仍接近30倍。不过，方案公布前股价未出现明显上涨，复牌后有望走出短线补涨行情。

　　高淳陶瓷(资讯 行情 论坛)：10送3股

　　股改对价水平一般，自然除权价约为4.07元，市盈率约25倍，略高于行业平均水平，股改对提升公司投资价值的作用有限。方案公布前该股股价出现冲高回落，短线有一定套牢压力，复牌后走势将比较平稳。

　　华阳科技(资讯 行情 论坛)：10送3.2股

　　股改对价略高于市场平均水平，自然除权价约为3.12元，市盈率在30倍左右，缺乏中长线投资价值。方案公布前股价未出现过明显上涨，复牌后小幅补涨的可能性较大。

　　风华高科(资讯 行情 论坛)：10转增6.5股

　　该方案相当于送股情况下的10送3.24股，略高于市场平均水平。但公司因行业竞争激烈，近年来业绩始终保持在较低水平。此外，股改前价格大幅上涨，股改题材已充分体现，复牌后出现冲高回落的可能性较大。

　　新安股份(资讯 行情 论坛)：10转增4.9股

　　该方案相当于送股情况下的10送2.2股，对价水平明显低于平均值。但公司业绩优秀，2005年利润增长将超过50%，市盈率不足15倍。股改后其价值将进一步提升。

　　草原兴发(资讯 行情 论坛)：10转增10.21股

　　该方案相当于送股情况下的10送3.8股，对价水平较高。但公司2005年每股亏损0.95元，经营存在较大不确定性，不宜中长线持股。

　　黔轮胎(资讯 行情 论坛)：10送3.2股

　　自然除权价约3.68元，市盈率约20倍，投资价值平平。股改方案公布前，该股中线涨幅较大，后市继续大幅上涨的可能性较低。

　　第21批股改公司又出3家高方案

　　波导股份(资讯 行情 论坛)：10送3.5股

　　2005年出现巨额亏损，而且要扭转目前的局面有较大困难。从中期角度看，公司缺乏投资价值。该方案只能对股价形成短线刺激，但股改前其累计升幅已较大。

　　江苏舜天(资讯 行情 论坛)：10送3股

　　近两年业绩持续下滑，按股改后的价格计算，市盈率约20倍。方案公布前，该股价格连续上涨并接近中线重要阻力区，预计复牌后继续上行的空间有限。

　　北京巴士(资讯 行情 论坛)：10送3.2股

　　2005年业绩出现明显下滑，每股收益-0.34元。而且从股东人数看，有中线资金减仓迹象。股改对价水平虽较高，但该股中线仍将维持盘整走势。

　　金元

证券 阳光