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上海证券报 天证投资 郑?
本周一，沪深股市高位震荡，千三关口反复被争夺。从上周五大盘几乎以最高点收盘的样子来看，大盘必然会冲1300点关口。再加上招商银行复牌的补涨效应，大盘理应一鼓作气冲过1300点大关才对，但事实上并非如此。
整个一天的交易，大盘指数的走势非常滞重，成交量也比上周五有所放大，最终收盘的时候上证综指勉强收红，个股却跌多涨少，全靠中国石化奋力护盘，而深证综指则下跌0.59%，表明筹码有所松动，场内资金逐步退出的不少。
统计数据显示，上证50ETF在上周的净赎回量高达12.31亿份，为去年9月以来的单周最大赎回量。去年8月中旬，ETF的赎回量同样超过10亿份，随后股指见顶回落。这次情况可能有所类似:机构资金流出之后指数不一定立即下跌，但尾段行情走完后，必然伴随一次较大幅度的调整。
当然，在指数连续大涨了数周，周K线指标严重超买之后，大部分投资者都会认为1300点上方是风险较大的区域，于是会提前采取出逃的策略。而最为关键的是，若大盘在1300点附近横盘若干交易日，甚至小幅上涨一段，做空者就会改变看法，并认为横盘可代替下跌来调整指标，此时危险就来临了。而笔者认为大盘目前正在以这种迷惑人的方式运行，指数在千三附近是会有反复的。
去年一年都没有能冲过的1300点的位置，这次决不可能一蹴而就，必然会有一个反复的过程。因此，投资者应保持谨慎的态度，宁可踏空也不要套牢在阶段性顶部。
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