天房发展股权分置改革网上交流实录回放

　　嘉宾名单

　　天津市房地产发展(集团)股份有限公司董事长张连选先生

　　天津市房地产发展(集团)股份有限公司董事、总经理张建台先生

　　天津市房地产发展(集团)股份有限公司董事、总会计师王大铮先生

　　天津市房地产发展(集团)股份有限公司董事、董事会秘书陈长来先生

　　长江巴黎百富勤证券有限责任公司企业融资部副总经理蔡曦涓女士

　　长江巴黎百富勤证券有限责任公司企业融资部总经理助理、保荐人代表袁建中先生

　　长江巴黎百富勤证券有限责任公司企业融资部高级经理杨升先生

　　 天房发展(资讯 行情 论坛)董事长张连选先生致辞

　　尊敬的各位投资者、各位网友:

　　大家上午好！

　　首先请允许我代表天津市房地产发展(集团)股份有限公司董事会、经营班子和全体员工，对参加天房发展股权分置改革网上路演的诸位嘉宾及各位投资者致以热烈的欢迎，并对大家长期以来对天房发展的关注和支持致以崇高的敬意和衷心的感谢！

　　2001年9月，天房发展在上海证券交易所成功上市，成为天津市房地产行业首家上市公司。20多年来，天房发展累计开发建设1400多万平方米的住宅建筑，“大开发”的良好信誉在全市人民中得到广泛认可。尤其是在成功开发了万德花园、海景假日项目后，公司在中高端房地产消费群体中已树立了“大众精品楼盘”的房地产开发品牌形象，确立了在天津市房地产行业中的龙头地位。

　　股权分置改革是中国资本市场的深层次制度性改革，将对公司的长远发展有着十分重要的意义。做好股权分置改革工作是公司顺应国家证券市场发展大局、统一全体股东利益基础的重大行动，也是公司管理层和每一位股东义不容辞的责任。此次股权分置改革有利于公司股权结构的优化，有利于形成良好的内部治理结构，并形成共同的股东利益基础，无论是中小投资者、机构投资者，还是潜在的战略投资者，都能以更加平等的姿态来参与天房发展的建设与发展，共同创造天房发展更加美好的明天。

　　与此同时，股权分置改革又关系到每一位股东的切身利益，面对流通股股东和非流通股股东各自的诉求和利益差异，我们需要在改革过程中协调、沟通，最终达到共赢的结果，以求得全体股东对公司股权分置改革方案的理解和支持。

　　在此，我们衷心地希望能够通过此次网上交流与广大流通股股东进行充分沟通，共同促进公司长远发展。我们相信，在广大股东和社会各界朋友的关心、支持下，天房人将继续本着“创新观念、创新思路、创新工作、创新效益”的理念，为投资者谋求最实际的收益，也为企业发展创造一个更加灿烂的明天！

　　谢谢大家！

　　 天房发展董事、总经理张建台先生致答谢辞

　　尊敬的各位投资者、各位网友:

　　大家好！

　　在刚刚过去的两个小时中，这么多投资者表达了对本公司以及对本次股权分置改革的关注和支持，并中肯地提出了各自的观点和建议，对此，我很感动，谢谢你们！

　　做好股权分置改革是我们对证券市场、对股东、对企业不容推卸的责任。股权分置改革有利于形成公司治理的共同利益基础，有利于进一步提高公司规范运作的水平，有利于公司的持续良性发展。在完成股权分置改革后，天房发展无论在规模上还是在利润增长上都将迈上一个更高的台阶。当然，我们更加清楚，要使公司获得更大的发展，离不开全体股东的大力支持，我们希望广大投资者一如既往地支持天房发展，我们也必将以更好的业绩来回报广大投资者的支持和关心！

　　由于时间的关系，我们无法一一回答投资者提出的每一个关心的问题，大家可通过电话、邮件等方式与公司建立长期、持续的联系。我们力争在充分沟通的基础上，获得广大投资者对公司股改方案的理解与认同。让我们携起手来，共同推进公司的股权分置改革顺利进行！

　　最后，再次感谢各位的支持，同时也感谢中国证券报、中证网给我们提供交流的平台，感谢保荐机构长江巴黎百富勤以及所有参与本公司股改工作的中介机构做出的辛勤工作。

　　谢谢大家！

　　 长江巴黎百富勤企业融资部副总经理蔡曦涓女士致辞

　　尊敬的各位投资者、各位来宾:

　　大家好！

　　首先，我谨代表天房发展股权分置改革的保荐机构——长江巴黎百富勤证券有限责任公司，感谢各位投资者、各位嘉宾的热情关注，感谢大家对我们的信任。

　　天房发展是天津房地产行业重点骨干企业，是天津第一批股份制试点企业之一。公司先后被评为中国房地产综合效益百强企业、综合开发资质一级企业、天津市房地产企业二十强之首。公司目前拥有大量地理位置优越、成本较低的土地储备，资产增值潜力较大，也奠定了公司未来几年持续加速发展的基础。

　　作为天房发展本次股权分置改革的保荐机构，本着勤勉尽职、客观公正、诚实守信的专业精神，就改革事项出具保荐意见，长江巴黎百富勤深感荣幸。我们认为，本次方案实施后，流通股股东实际获得对价高于理论对价，流通股股东的权益得到了保护；本方案也充分体现了控股股东的诚意。股权分置改革的实施将有利于完善公司治理结构，形成多层次全方位的约束和激励机制，有利于更好地保护投资者特别是公众投资者的合法权益，有利于公司的长远健康发展。

　　我们衷心希望本次股权分置改革能够顺利完成，也希望天房发展在未来的成长过程中更好地回报全体股东。

　　谢谢大家！

　　股改方案篇

　　问:公司股改方案的要点有哪些？

　　张连选:天房发展本次股改对价方案为流通股股东每10股获赠非流通股股东支付的3.2股股票。同时，公司的控股股东天津市房地产开发经营集团有限公司还特别承诺:(1)所持有的本公司非流通股股份取得流通权后，在十二个月法定锁定期满后的二十四个月内，不通过证券交易所挂牌交易方式出售；(2)在三十六个月的承诺锁定期满后的三年内，当价格低于5.0元/股时，不通过证券交易所挂牌交易方式出售。这充分体现了大股东支持公司本次股权分置改革和对其他股东的诚意。

　　问:公司进行此次股改的最大动力是什么？

　　张连选:我们希望通过股权分置改革优化公司治理结构，巩固全体股东的共同利益基础，通过公司的价值提升和长远发展来维护全体股东的利益。股权分置改革的原则是:(1)维护流通股股东的利益，避免流通股股东因改革而遭受损失；(2)改善上市公司的治理结构，建立保护投资者根本利益的长效机制；(3)通过一系列安排，提高上市公司价值，保证公司持续稳定发展，实现全体股东共赢。

　　问:如何在网上进行投票，投票时间是什么时候？

　　蔡曦涓:本次相关股东会议将通过上海证券交易所交易系统向全体流通股股东提供网络形式的投票平台，流通股股东可以在网络投票时间内通过上海证券交易所的交易系统行使表决权。网络投票时间:2006年3月16日、17日、20日的每日上午9:30—11:30、下午1:00—3:00。

　　交易系统的投票程序是:投票代码:738322；投票简称:天房投票；在“委托价格”项下填报相关股东会议议案序号，申报买入价格1元代表要表决的议案序号，申报买入股数代表表决意见(1股表示同意，2股表示反对，3股表示弃权)。

　　问:参加现场股东大会需要什么手续？

　　杨升:自然人须持本人身份证、股东账户卡，法人股东须持营业执照复印件、法定代表人授权委托书、股东账户卡、出席人身份证，委托代理人持本人身份证、授权委托书、委托人身份证、股东帐户卡办理登记手续。登记时间为2005年3月10日，异地股东可以书面信函或传真进行登记，授权委托书需提前24小时送达或传真至董秘办公室。

　　问:除了网上交流会，还有什么方式可以和公司联系？

　　陈长来:我们与大家的沟通的渠道一直是畅通的。欢迎随时来电、来函、来访。热线电话:[phone]；传真:[phone]；电子信箱:[e-mail]；公司网站:www.tfgroup.com.cn；证券交易所网站:www.sse.com.cn。

　　经营管理篇

　　问:公司现在的经营情况如何？

　　张连选:天房发展从2001年9月上市以来，结合公司实际，采取相应策略，适当调整发展节奏，实现了公司经济运行的软着陆，同时为今后的快速发展积蓄了能量，锻炼了队伍，积累了经验。经营销售、土地储备、产品研发、工程建设、资金运作、企业改革等均取得了令我们自豪的业绩。企业的稳步发展，使公司开发实力不断增强，行业地位日益显现，在天津城市建设中的重要作用更加巩固，社会信誉迅速提升。主要标志有:一、资产总量逐年增长；二、优质项目储备逐年增多；三、商品房销售面积逐年增加；四、2005年施工竣工面积创上市以来最多。

　　我们创造了上市以来的几个第一，即:第一个上市募集资金项目瑞江花园，于2004年底全部售罄；第一个高端产品海景假日亲水楼盘被市场热捧；第一个合作开发项目“水上运动世界”进展顺利。上市以来，公司获得多项国家和天津市荣誉称号，被评为国家重合同守信誉企业、全国房地产开发企业200强、商业企业综合指标500强、天津市房地产开发企业20强、信用等级AAA企业、以及和平区的功臣企业。我们完成了ISO9000质量体系认证，推进公务用车、集中采购、售后服务等企业管理改革，使生产经营工作上了一个大台阶，为公司今后五年发展打下了良好基础。

　　问:请问天房发展的企业核心竞争优势体现在哪些方面？

　　张连选:我们企业的经营理念是:创新观念、创新思路、创新工作、创新效益。在十一五发展期间，公司面临着天时、地利、人和的发展机遇。

　　天时方面，中央对于天津位于环渤海经济中心的明确定位，将对天津的地域经济发展起到重大的推动作用。天房发展作为天津市房地产开发的龙头企业，面临着巨大的发展商机。

　　地利方面，目前公司的项目储备丰富、结构相对合理，公司目前有1000多亩可供开发的土地，可规划建设面积200多万平方米，基本满足公司今后一段时期的发展需要。同时公司将采取积极的土地储备方式，按计划增加土地储备，保证公司的可持续发展。目前公司开发的项目基本位于天津市房地产热销地段，覆盖了中高档住宅商品房、商业用房等，可充分适应天津市房地产市场多元化发展态势。

　　在人和方面，公司管理团队稳定，银行授信充足。公司主要管理层从事房地产行业20多年，累计建设销售各类商品房1400余万平方米，形成了高效的精英管理团队，积累了丰富的市场与管理经验，并与地方政府及银行等相关部门有着长期密切的合作关系。形成了很强的诚信品牌，具备了适应企业快速发展的运营能力。

　　问:公司在创新经营管理模式方面都做了哪些工作，取得了哪些成效？

　　张建台:2005年，在公司管理模式改革创新方面，开展了以下几项工作:一是实行大宗建材设备的集中采购。集中采购显示出了较大的节支挖潜增效能量。二是组建资产经营管理分公司，以使公司经营性资产最大限度地产生效益。三是成立客户服务中心，与信访、综合治理工作紧密配合，积极协调处理售后服务事宜，为维护企业信誉、巩固良好的企业形象发挥了作用。

　　问:2005年是公司新开工项目最多的一年，公司在融资和资金管理工作方面都做了哪些工作？王大铮:2005年，由于计划新开工项目较多，施工面积较大，特别是王兰庄项目的土地出让金、经济适用房的工程建设资金需求量剧增，公司的资金运作始终面临巨大压力。为保证项目前期和工程进度，公司开源节流，积极开辟新的融资渠道。一是研究突破政策性障碍。在项目土地手续暂时不全的情况下，取得金融机构融资贷款；配合公司建材集中采购业务，推广使用票据结算，进一步降低了财务成本。二是向加快资金回笼要资金、要效益。将按揭账户集中统一管理，使销售资金直接进入公司账户。三是充分利用电算化网络，及时掌握资金回流信息。由于采取了一系列有力措施，2005年公司财务费用增长低于贷款规模的增幅，存款平均余额比上一年度大幅下降，减少了资金占压和成本，保持了资金总量平衡，提高了资金的使用效率。

　　发展前景篇

　　问:请问公司的未来发展战略定位是什么？

　　张连选:发展战略是实施“721”工程，即:提升七大能力、完善两大运营，形成一个天津市房地产与城市建设运营产业的航母和旗舰。七大能力包括优质项目储备能力、高效赢利能力、人力资本能力、品牌创新能力、风险防范能力、绩效管理能力、高效执行能力。实施两大运营是指生态关联产业运营和夯实资本运营。

　　问:

宏观调控对房地产影响大吗？

　　张连选:国家对于房地产行业宏观政策的调整增加了市场竞争的激烈程度，对所有房地产企业来讲都面临着一种新的竞争局面，对于我们这些有实力与品牌影响的开发企业来说，应该是更带来了一种新的发展机遇。几年来，我们通过与优势企业强强联合，增强了土地储备的能力，通过进一步密切银企之间的合作，在市场上通过规范运作，也取得了新的土地项目开发权。这更加证实了宏观调控对房地产企业来说机遇大于挑战。我们的发展前景更加广阔。

　　问:请介绍一下公司未来几年的发展计划，这些计划能为公司带来什么样的经营收益？

　　张建台:未来五年，是天津市全面落实实施“十一五”规划，落实科学发展观、构建

和谐社会的关键时期，也是公司实施发展战略、完成股权分置改革、实现全流通的重要时期。2005年，我们对公司进行了全面的内部运营资源和外部运营环境分析，明确了今后五年发展战略定位和战略选择。遵循公司的使命与经营宗旨，我们制定这一发展战略的基本思路是:今后五年，要把天房发展建设成为以持续增强的核心

竞争力为支撑，围绕生态关联和资本运营，用好人力、土地、金融三大资源，实现投资人利益、企业效益和客户价值最大化的大型房地产开发和城市建设运营商。开拓房地产关联产业和资本运营市场，充分发挥公司整体优势，运用灵活的经营策略和科学的管理方法，抓住天津市加快发展的大好机遇，利用好公司项目储备的优势，为股东创造最大的经济效益。

　　问:目前，公司所处的市场环境是怎样的？

　　王大铮:中央把天津作为环渤海开发开放的中心地区，天津房地产发展未来会有很大的空间。有关部门日前指出，加快天津滨海新区开发是全国发展战略布局中重要的一步棋，走好这步棋，不仅对天津的长远发展具有重大意义，而且对于促进区域经济发展、实施全国总体发展战略部署、实现全面建设小康社会和现代化宏伟目标，都具有重大意义。

　　20世纪80年代深圳的开发建设，带动了“珠三角”的发展；90年代的上海浦东开发建设，带动了“长三角”的经济发展；新世纪初期，滨海新区纳入国家发展战略的整体布局，为新区发展创造了重大历史机遇。在“十一五”期间，滨海新区将与“长三角”和“珠三角”共同形成中国东部沿海“南中北”三大具有相似战略功能的“极点”，改变中国发展“南快北慢”的局面。

　　问:未来三年，我们可以对公司经营业绩做何预期？依据在哪里？

　　张建台:2005年起，公司经营状况出现反转，预计净利润将会有较大的增长。天津滨海新区规划的制定和实施拉动了新一轮投资热潮，滨海新区的快速发展需要大量投资以开发基础设施和房地产市场，天津市房地产行业发展继续向好。

　　截至2005年底，公司优质项目储备累计建筑面积已达到200多万平方米，是公司上市以来累计项目储备总量最多的一年。其中主要是王兰庄(一期)、经济适用房、城南新世家、南门西B、C、海河“水上运动世界”、平诚大厦、吉利花园A、宜宾道等共计八大项目，在天津房地产市场不断升温的情况下，这些土地储备所带来的经济效益将十分可观。我相信广大股东从上述信息中会作出自己的判断。

　　(文字整理:葛春晖摄影:郭锋主办:中证网、中国股权分置改革网)