■一周观察绩优股票型基金值得关注

　　已完成投资组合结构调整的绩优基金将提供良好的收益。关注持有银行、地产、石化、钢铁、电力等行业大盘蓝筹股以及持有大众消费品特征行业股票的基金。短期封闭式基金仍是较好的投资选择。

　　招商证券王丹妮

　　主要市场看点

　　封闭式基金市场小幅上涨，短期基金折价率微幅下降。截至上周末，沪深两市基金指数分别收盘于877.23点和789.81点，周涨幅分别为0.92％和1.27％；封闭式基金的周总成交量为165359.15万份基金单位，较前周减少11.77％，市场成交热情继续下降；市场整体折价率为38.89％，较前周上升了0.04个百分点，不过26只剩余期限在3年以内的封闭式基金整体折价率由前周的18.56％下降至上周的18.38％。同时封闭式基金市场整体换手率为2.02％，低于前周的2.29％。总体来看，虽然上周封闭式基金借助股指良好走势收于阳线，但自身上涨动力明显不足。

　　指数基金净值增长率强于主动投资的偏股型基金。上周，ETF和指数型

开放式基金净值增长率超过2％，强于主动投资的偏股型基金，其中50ETF累计净值上升2.74％。偏股型基金中灵活配置

股票、稳定配置股票、灵活配置混合、稳定配置混合的累计净值增长率均值分别为1.10％、1.32％、1.28％和1.09％，均超过前周累计净值增长率平均水平。封闭式基金整体净值表现较差，平均增长率仅为0.72％。受债券市场走势影响，固定收益证券投资比例较大的保本型和债券型(不含短债基金)基金上周整体净值表现较弱，分别获得0.44％和0.22％的累计净值增长率。

　　投资组合结构调整完毕的绩优股票型基金值得关注。对基础A股市场未来走势的判断，我们延续前期的看法，即目前仍处在A股市场战略性布局中国资产的好时机。虽然我们也认为两会之后恢复扩容有可能对市场形成一定压制，但在估值偏低的情况下调整幅度应该相对有限。建议投资者应积极迎接可能的调整，将之视为继续买入战略性优质资产的好时机。股票型基金目前的净值走势相对基础股指虽然未表现出明显的超额收益，但主动投资的管理效应已经开始回升。同时，不同基金投资业绩仍然表现出较大差异。一些投资组合结构调整完毕的绩优基金将很可能为投资者继续提供良好的绝对收益。建议投资者除选择前期风险调整后业绩较好的基金外，还要分析股票型基金最新投资组合结构，关注持有银行、地产、石化、钢铁、电力等行业大盘蓝筹股、以及持有大众消费品特征行业股票的基金。

　　短期封闭式基金仍是较好的投资选择。封闭式基金市场近期已显示出上涨动力不足，短期内可能出现调整。上周，短期基金整体折价幅度虽然下降，但降幅微弱，折价程度仍旧维持在18％以上的阶段性高位。我们仍然维持前期看法，认为在面临着调整压力的封闭式基金市场中，短期小盘基金仍然是相对较好的投资选择。

　　重要市场新闻及点评

　　深证创新指数发布，鹏华基金拟推ETF。国内首只自主创新概念的指数——深证创新指数于2006年2月27日由深交所正式发布。该指数的发布旨在配合我国自主创新战略任务的实施，全面反映自主创新型企业的走势，有效引导投资行为，并通过产品创新丰富市场投资产品品种。同时，该指数的发布将通过对市场投资者的合理引导，在资本市场资源配置方面形成对上市公司自主创新的促进和激励，从而有力配合我国自主创新战略的实施。据悉，鹏华基金管理公司将以深证创新指数作为标的指数，与深交所合作开发相应的ETF产品。

　　南方多利中短债基金近日发行。暂停半年之久的中短债基金发行即将开闸。南方基金有关负责人士确认，南方多利中短债基金已于日前收到了证监会同意发行的批复。该基金是自有关部门发布《关于中短债基金的内部审核指引》以来获准发行的首只中短债基金。据悉，南方多利基金的托管人为中国工商银行。对此，业内人士认为，《指引》规范和推动了中短债基金的发展，在控制产品风险的前提下，管理层在基金投资券种的范围和比例限制上有一定放宽，这意味着该产品的收益会得到一定的提高，对投资者更具吸引力。

　　工银瑞信货币市场基金开始发售。工银瑞信货币市场基金已正式获得证监会批准，于23日起正式开始发售。工银瑞信货币市场基金主要投资于现金、通知存款、剩余期限在397天以内(含397天)的债券、期限在1年以内(含1年)的债券回购、银行定期存款、大额存单和中央银行票据、以及证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。上述产品特点能较好地满足相当数量大众的需求，即偏好低风险

理财产品的投资者对资金的高流动性和对收益的稳定性的综合要求。