厦华电子进入发展黄金期

　　国泰君安证券研究所马国旗看好厦华电子未来的发展前景及长期投资价值。给予公司“增持”的投资评级。

　　马国旗表示，在行业方面，2006年全球平板电视市场有望突破5000万台，而国内平板电视市场有望达到500万台，增速均超过200％；并且2007年及以后几年仍有望继续保持高速增长态势。厦华电子原本不大的CRT彩电生产规模有利于其经营重心迅速向平板电视转换， 并且在技术和海外销售方面具备较强竞争优势。更重要的是，中华映管将能够从资金、技术、原材料等多个方面扶持公司做大做强。

　　马国旗指出，在行业高速成长及中华映管入主的两大历史机遇下，厦华电子很有可能迎来自身发展的黄金时期，最终将跻身国内彩电业第一梯队，并成为全球彩电业竞争中的强者之一。预计2005－2007年，公司主营业务收入增速分别能够达到65％、50％和30％，净利润分别增长115.9％、21.0％和40.8％(2006年增速较低主要是因为公司2005年净利润中包含转让联想所获投资收益3600万元)，EPS分别为0.15、0.18和0.25元。假定股改对价水平为10送3，则2006、2007年的PE分别为18.2、13.1倍。