股市杂谈：投资先要讲回报

　　山东 李允峰

　　如今，郭德纲已经成为一种文化现象，“钢丝”已经有超越“超女”迷的趋势。郭德纲的相声逗人忍俊不禁，而在证券市场，最近也有投资者笑得发自内心。近日，佛山照明发布公告，股改送现每10股派送现金24.5元，创股改送现之最，其派送总额高达3.6亿多元。佛山照明的第一大股东是世界三大电光源巨头之一，作为外资，在股改中以如此“厚礼”回 报投资者，真正让投资者感觉到了公司满含诚意的回报。

　　“相声不能让人笑了，股市不讲回报了。”这是流传在民间的笑话。

证券市场投资，回报是第一特征。如果没有回报，就不会有任何个人和机构投资者进入。市场的融资、增发、资源调配、回避金融风险等功能不是不能有，但是不能放在第一位。这和相声一样，其第一特征是叫人发笑，如果不能叫人发笑了，相声也就没有任何生命力了。同样，相声的教育、警示、宣传、歌颂功能也不能说不要，而一定要先确保让相声先叫人笑起来。相声要叫人笑，投资要讲回报，这才是第一位的。

　　面对外资控股的佛山照明，有人会强调公司良好的基本面和优秀的业绩。但同样优秀的更多上市公司不是一样热衷于做“铁公鸡”吗？让我们来看看在银行业业绩最差、基本面最差的，同样是外资为第一大股东的上市公司深发展吧，在面对2005年业绩不佳的情况下，迅速果断地更换了具有国际大银行从业经验的韦杰夫。因为高管没有对公司带来好的业绩，没有给股东带来最大利益，同样会被淘汰。这与我们的海外公司高管陈久霖在出事后还获得巨大奖励相比，真叫我们汗颜。没有对股东负责的管理，看来就很难有对股东的回报。

　　业绩好的外资控股的上市公司，其大股东用股改送现金、未来回报分红承诺和业绩增长来回馈投资者；而业绩不太理想的深发展，则用更换高层，在控制风险的基础上扩大业务规模谋求复兴之路。有新闻媒体报道，GE将向深发展提供

零售业务上的风险、运营、市场营销、系统、战略和融资方面的咨询服务，以求得尽快改善局面。这种注重业绩好坏，并注重用业绩和分红回报投资者的做法赢得了投资者的心。

　　郭德纲的振兴相声之路很艰难，付出了很多汗水，是守得云开见日月，但追随者依然很少。外资大股东的回馈股东行为也让很多上市公司叫好，但看其身后，真正尾随者却寥寥无几。外资大股东频频出现在国内证券市场，并用自己的行动来提醒这个市场，讲回报才是焕发市场生命力的第一要素，这让投资者看到了市场的希望之所在。让更多的外资进入这个市场吧，更期待越来越多的大股东，重新拾起投资要讲回报的理念，迎来

资本市场振兴的拐点。