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上海证券报 郑焜今
一波较大级别的行情可以分为景气行情和资金行情。一般而言，景气行情启动较容易，因为有基本面支撑，筹码自然会被一连串的利好消化掉，不需要特别整理。资金行情则不然，它需要对于筹码特别整理之后，才会正式启动，因为资金行情是不管景气好坏，都要上涨，只是涨完以后往往会出现大幅度震荡。我们判断本轮行情更像是资金行情，所以筹码
处于相当重要的角色，在筹码未高度集中以前，资金行情的威力发挥不出来。
2006年不少上市公司的盈余普遍处于获利趋缓的情况，且产能过剩非常严重，所以不可能引发景气行情，但是目前银行内部存着大量的储备存款，一旦这些储蓄存款发觉股市有大行情时，资金自然会大规模移转过来。其实，这一波的资金行情是全球性的，不是只有中国如此。
从美国30年国债利率4.57%低于10年期国债的4.59%来看，已出现利率倒挂的现象。一般只有资金泛滥的情况下，才会出现利率倒挂的现象，并且从30年期国债的长期利率走势来看，1960年从3%涨到1981年的17%，然后再降到2003年的3%，目前的4.57%是处在利率的谷底区域，除非联邦基准利率突破5%，否则利率仍处在下降轨道中。当利率偏低的情况下，大家不愿把钱存在银行，而喜欢投资房地产、股市等获利较大的地方，如此就会造成一波资金行情，如果资金行情没控制好，就会形成金融资产的泡沫化。所以，目前要担心的是未来的泡沫是否能控制好，而不是股市是否阴跌或走熊。
就上证指数来看，1300点是一个中线的支撑压力互换区，必然有一定的压力，加上有色金属已上涨1-2倍，短线个股修整会比较激烈，但整体股市来看，1300点以下仍是长线吸筹的阶段，真正的获利卖压会在以前历史的高点如1783点上下，所以目前担心获利卖压实在有点太早了。
1300附近的来回，就心理面来看，是一种诱空的策略，让看空的人感觉他是对的，这种人只有当指数再度站上1300点时才会转过头来抢筹。没有诱空的过程，1300点以上要大涨比较困难，所以技术上必须先来个回马枪。
股指在1300点回调幅度不会太深，也不会太久。1300点以下仍是逢低吸筹的大好良机。目前资源股涨幅已大，且原材料行情至少会整理三个月以上，所以再度大涨机率较小。目前比较值得关注的是新会计准则实施以后，资产重估增值的资产股，可能成为接下来的主流股。
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