■银行间市场日报 不顾利率反弹 套利资金“逆风而上”

　　本报记者陈继先上海报道

　　经过央行几轮高强度公开市场操作，市场资金面终于有了“疼痛感”。在本周二一年期票据利率的大幅带动下，昨日银行间市场利率终于上升，整个市场资金面有了紧张的苗头。然而，由于利率反弹势弱，套利资金顶风而上，愈发“疯狂”。

　　昨日，银行间市场利率全面反弹，一片飘红。除了14天品种平均利率收平外，其他质押式回购品种加权平均利率全部反弹。其中两大主力品种1天期回购和7天期回购的平均利率分别反弹了0.48和3.03个基点。全部品种的加权平均利率则上升了3个基点，至1.31％。显然，对央行公开市场操作，二级市场开始作出积极反应。

　　然而，更多的套利资金却再次涌入市场。昨日，质押式回购成交量达到了创纪录的1200亿。比周二增加了约250亿。1天期和7天期这两大回购品种的总体成交量分别达到了488亿和493亿。而现券成交整整增加了100笔，成交量增加了302.58亿。刚刚发行的一年期票据遭受市场追捧，其成交量达到了320亿，换手率35.5％。

　　不过，昨日套利资金操作也有一点新变化，主要是操作工具更加多样化。此前不受重用的14期回购受到青睐，该品种昨日成交量竟然达到了198亿。另外，债券远期交易也再度登场。据中国货币网统计，昨日债券远期交易量总计20亿，涉及四个品种，期限均是7天。从资金总量的变化来看，保险、基金等机构总体融入资金相对稳定，套利加码的是城市

商业银行，其总体融入资金量增加了110亿。