券商理财产品随股市牛起来 多家券商加推

　　深圳特区报

　　多家券商加推集合理财产品，总规模有望突破百亿元大关

　　【本报讯】 (记者 王欣) 在股市全面转暖的情况下，券商集合理财产品的发行也开始不断升温。继中信理财2号集合资产管理计划发售后，东方证券等多家券商也将计划发行集 合理财产品，招商证券“基金宝”集合资产管理计划也在本周开始了第三次开放期。据业内估算，近期已发行和即将发行的集合理财产品总规模有望突破百亿元大关，接近去年全年水平。

　　券商

理财产品随股市走好

　　券商理财产品去年取得了不俗的业绩。春节前偏股型集合理财产品的净值全部在1.05元以上。东方证券东方红1号集合资产管理计划截至今年2月7日，单位累计净值为1.1845元。作为偏债型产品的中信避险共赢截止到2月7日，其累计净值为1.0311,年化收益率达到4.79%，去年底向全体投资者每10份派发红利0.16元。招商证券“基金宝”自2005年5月25日成立以来，截至2006年2月7日，累计期间收益率达到了9.53%。由于收益理想，“基金宝”近期还将再次向持有人分红，每10份计划份额派发现金红利约0.30元，这也是到目前为止首只两度进行分红的券商集合理财产品。

　　股市从去年底以来的持续走牛，是一些券商理财产品取得良好收益的重要原因。如光大阳光集合资产管理计划和东方红一号均在去年下半年重仓持有的驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)，在本轮行情中的涨幅实现翻倍，成发科技(资讯 行情 论坛)等多只涨幅大的

股票中也出现了券商集合理财的身影。

　　券商理财与基金角力

　　尽管规模相差悬殊，但由于定位相似，券商集合理财产品一直与证券投资基金暗中较劲。有专业人士认为，目前集合理财产品主要针对的是中高端客户，购买下限通常都在10万元左右。另外，开放式基金可以天天赎回，而一些集合理财产品一年中仅规定了几天的开放期，赎回必须提前预约，这对于资金管理者来说，更有利于整体规划。

　　从资产配置上看，像“FoF”这样的集合理财产品更可以从证券投资基金的良好表现中获利。像招商证券“基金宝”挑选业绩最突出的基金作为投资对象，收益也逼近市场表现最突出的基金，而风险则相对较低。从“基金宝”成立以来的表现看，期间尽管股市经历了较大波动，但是年化波动率低于6%，远低于股票型基金的17%和配置型基金的14%，累计净值也始终维持在面值以上。

　　券商看好股市未来趋势

　　业内人士认为，券商集合理财产品的集中发行，一方面将为股市带来大量的新增资金，另一方面也表明券商看好股市的未来走势。

　　招商证券“基金宝”投资经理郭志江表示，下一季的投资主题就是“树立牛市思维，分享经济的成长”。他认为，2006年将是A股市场步入长期牛市的酝酿期，未来一两年将迎来中国资本市场的黄金时期，目前正是在A股市场战略性布局中国资产的最佳时机。同时，消费结构升级与产业结构升级背景下将有相当多行业景气继续处于或陆续进入上升趋势，“十一五”规划将对重点行业大力扶持，这将带来新的投资机会。此外，

股权分置改革引发对价支持并带来经营效率改善的良好预期。政策面对股市的支持力度仍非常大，2006年加速市场制度创新也有望带来新的投资机遇。

　　作者:王欣