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华联控股（000036）2005年业绩：净利润341.03万元，每股收益0.0100元，每股净资产3.77元，净资产收益率2%，拟不分配、不转增。
点评:公司原属纺织行业，以纺织服装为主要业务。在国内纺织行业增长趋缓、发展空间有限的背景下，2003年开始，公司果断大胆实施了产业结构大调整，从原来的纺织服装行业向PTA石化新材料行业以及房地产行业的战略性转移。
2005年，公司完成出售核心的服装资产———波司登公司48%股权的转让工作，并转让了余姚华联纺织的股权。与此同时，公司总投资24亿元的PTA项目———华联三鑫公司于2005年6月15日正式投产。目前该产品销售局面已完全打开，产品供不应求，产销两旺，目前装置的运转负荷率已达到110%。截至2005年底，PTA产量39万吨（其中：正式投产产量33万吨，试车期间产量6万吨），六个月内累计实现销售收入21.77亿元（不含试生产收入），净利润1.02亿元，实现当年投产、当年盈利的喜人局面，产销率和货款回收率均为100%。但是，由于产业转型及会计核算原因，公司在主营收入同比增长153.31%的情况下，净利润却出现了87.69%的下滑。具体原因主要有：由于会计核算原因，波司登股权投资差额1000万元在2005年转销；新龙亚麻公司停业清算亏损1300多万元。从未来发展看，随着下游聚酯化纤行业景气度回升，开工率提高和非纤用聚酯的增长，PTA的市场需求仍将增加，为此公司加大了对PTA的投入力度，其控股51%的华联三鑫石化年产60万吨PTA二期项目将在2006年底投产，届时公司将成为国内最大PTA生产基地之一。
此外，公司总投资高达10亿元，建筑面积为27万平方米的深圳“华联城市山林”房地产项目将成为公司未来的利润增长点，目前该项目一期工程已经陆续完工，预计2006年4月开始销售。就走势来看，相信股改复牌后的抢权效应应该比较明显。
□武汉新兰德余凯
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