昨日复牌G股与预案复牌股全线下跌 股改盛宴开始收场？

　　本报记者张翔

　　今年2月以来，G股复牌当日的表现愈来愈不理想，昨日复牌的三只G股全线下跌(按复权价)，平均跌幅达到5.17％。无独有偶，昨日进入预案复牌阶段的三只股票也同遭下跌命运。股改行情参与者近期屡屡被套的现实似乎在提醒投资者，象征性提高对价水平即能封住涨停的盛况可能难以再现，而G股复牌后便竞相飚升的一幕也可能不复存在，不加选择地加 入抢权炒作可能面临潜在风险。

　　复牌G股连续四日出现负收益

　　昨日有G万杰、G茉织华、G华神三只

股票复牌交易，当日按复权价计算的跌幅分别为4.51％、2.48％、8.51％。公开交易信息显示，G华神的交易席位上出现了券商集合资产管理计划专用席位以及

长城

证券、国泰君安的机构专用席位。而参与股改表决的流通股股东名单中也有三家机构，其中东方红1号集合资产管理计划、长城证券恰好与前两个席位相对应，显然相关机构都在复牌日不约而同地选择了抛售。

　　从统计来看，G股复牌当日为负收益的情况已经连续出现了4天。自上周四以来，G股复牌日平均跌幅分别为0.4％、1.47％、1.11％、5.17％。从附图可以看出，这一情形是去年11月下旬以来第一次出现。这是否意味着，趋势已经逆转，G股复牌后的赚钱效应不复存在了呢？

　　个股方面，近期复牌的G股也以较高的跌幅频频冲击跌幅榜。我们统计了行情启动(去年12月6日)以来复牌日表现较弱的G股，结果表明，跌幅榜前列的个股多数都被近期复牌的G股所占据。例如，跌幅前两位的G风帆(－13.77％)与G药玻(－9.57％)均在上周五复牌，而G华神则名列第三。

　　大盘调整浇灭炒作热情

　　近期大盘冲击千三未果，出现高位盘整，从而导致市场人气低落，这使得市场对G股的非理性追捧行为明显减弱。而近期复牌的G股在股改前受益于大盘向上的良好氛围，都已积累了较大涨幅，即使按股改除权后的价格来看也有高估之嫌，因此投资者都唯恐抛之不及。

　　以跌幅前三位的股票为例，G风帆、G药玻与G华神在进入股改程序之前走势都相当稳健，特别是在预案复牌阶段短短几个交易日内还出现了刻意拔高的迹象，三只股票在预案复牌阶段的累计涨幅分别为18.8％、10.7％、14.1％。脱离基本面的价位显然难以维持，目前这三只股票的收盘价都低于预案复牌阶段的最低收盘价。

　　城门失火，殃及池鱼。G股复牌后的弱势表现，也拖累了预案阶段复牌的股改股。昨日有厦工股份、国投中鲁、宁波热电三只股票进入预案复牌阶段，这些股票都照例提高了对价水平或者由大股东增加了承诺，但仍然未能挽回下跌的败局，分别下跌3.54％、3.33％、4.3％。此外，周一进入预案复牌阶段的4只股票中，也有盐田港、华天酒店出现下跌。此时的冷清与前期复牌即涨停的情形形成鲜明对照。种种迹象都在暗示，即便股改盛宴还未收场，品尝的机会也不多了。