2005年年报系列报道：中小板分红意愿胜过主板

　　上海证券报　记者　张喜玉

　　中小板年报与业绩快报的披露进入高潮，截至今日，有7家中小板公司披露2005年年报，25家中小板公司披露2005年业绩快报，中小板公司总体业绩走势已现端倪。总体来说，这些实施了股改的中小企业板公司业绩增长稳定，净利润合计同比增长达10.075%，但高增长公司不多，业绩两极分化态势进一步加剧。公布了2005年年报的中小板公司全部推出分配 预案，拟派现公司的派现率大多超过50%，分红意愿强于主板。

　　据本报统计，已披露2005年财务数据的这32家中小板公司全年业绩均保持盈利，加权平均每股收益0.375元，净利润总额达12.233亿元，合计同比增长10.075%。总体表现出较好的盈利能力，高盈利公司不少，其中22家公司每股收益超过0.3元，航天电器以每股收益1.19元列榜首，登海种业、科华生物、传化股份和华兰生物4家公司每股收益也都超过0.5元。

　　主营业务利润的增长是中小板公司业绩上升的主要因素。中小板公司主营业务盈利能力突出，有29家公司主营业务收入实现同比增长，占比超过90%，32家公司主营业务收入总计158.42亿元，合计同比增长22.26%。在利润构成中，尽管一些中小板公司收到政府补贴，但是补贴收入、投资收益和营业外收支净额对中小板公司利润总额的贡献微乎其微。

　　数据同时显示，2004年报中初现苗头的两极分化倾向继续加剧，已披露2005年财务数据的中小板公司中，净利润同比下滑的有9家，占比近三成，降幅过半的有：德豪润达净利润同比下降82.2%，飞亚股份同比下降66.06%。高增长公司也为数不多，只有3家公司净利润同比增幅超过50%：航天电器增长176.51%，中捷股份增长62.58%，七喜控股增长56.08%。多数公司业绩“原地踏步”或是增速较缓。

　　从业绩说明来看，与主板类似，中小板公司2005年最大的利润“杀手”仍是原材料涨价和

人民币升值等因素所带来的经营成本激增，绝大多数利润下滑或未达预期的中小板公司均在年报或业绩快报中大篇幅提及成本因素。其他的偶发因素也形形色色，京新药业2005年业绩下滑是由于卷入了原料药厂区停产的环保风波，海特高新将2005年支付股权分置改革费300余万元作为公司没有达到预期增长的主要原因之一。

　　作为全部完成股改的板块，中小板公司的分红动力明显强过主板，有望实现“全员”分红。已经公布了2005年年报的7家中小板全部推出分配预案，分红幅度也极为慷慨，如永新股份每10股派4元、航天电器每10股送5股派2元。有5家拟派现公司的派现率(预派现总额／净利润)超过50%，中航精机、永新股份派现率分别高达132.25%和84.69%。

　　部分高EPS公司

　　每股收益(元)

　　航天电器 1.19

　　登海种业 0.99

　　科华生物 0.68

　　传化股份 0.6

　　华兰生物 0.523

　　部分高派现公司

　　每10股派现(元) 派现率

　　永新股份4 84.69%

　　黔源电力2.3 68.42%

　　中航精机0.51 32.25%

　　丽江旅游2 51.86%

　　航天电器2 58.75%

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