[记者观察] 对症施治 证券业渐别沉疴

　　上海证券报 记者 李剑锋

　　在经历了大面积券商重组、托管及关闭后，中国证券业开始重现生机。

　　2005年，为从根本上解决证券公司近年来集中暴露的风险和问题，中国证监会制定了《证券公司综合治理工作方案》并由国务院转发全国，证券公司综合治理工作全面拉开。

　　根据《方案》扶优限劣的主要思路，管理层一方面对风险突出、违规严重、事态紧迫的高风险公司，迅速采取控制和处置措施，化解风险；对不符合最低监管要求且在限期内整改无效的公司，按照有关规定及时安排退市；另一方面，则鼓励、扶持资质良好、具备持续发展能力的证券公司规范发展，在业内进行收购兼并，将高风险公司剥离出来的经纪业务、专业队伍、客户资源等，采取行政引导、市场化配置的方式并入优质公司。

　　一年来，券商综合治理工作成果显著。证监会深入开展了摸清证券公司底数工作，并严格督促"问题公司"按计划整改，及时稳妥地处置了12家高危证券公司，对14家高风险证券公司采取了现场监控措施，通过兼并重组，形成了以创新类券商、规范类券商为核心的证券业优质资产。按照计划，证券公司综合治理的清理整顿工作，预计在2006年10月结束。届时，券商监管将从特殊期进入常规期。

　　但业内人士也同时指出，清理整顿、兼并重组只能解一时之急，中国证券业要真正走向大发展，需要从思想根源、盈利模式、经营机制等方面进行彻底转变。某券商高管就曾形象地表示，券商在花钱"买药"的同时，也应该花钱买机制、买教训、买团队、买理念。除了他救外，券商更要自救，而反省就是自救的开始。

　　而与之相对应的是，管理层在重症猛药之余，也开始为常态监管进行充分准备。2005年底，证监会发布《证券公司风险控制指标管理办法》征求意见稿，详细规定了证券公司经营各项业务的净资产和净资本指标，并将自营、承销、资产管理、融资融券等业务上限与净资本挂钩。据透露，正式《办法》有望于今年11月起施行。有关人士评论，未来，监管部门将逐渐由被动监管转向主动监管，更多采用日常性的常规监管和行业推进手段，主要监管方向将集中在四个方面，即以净资本为核心的券商风险监控和分类、证券公司自营业务的内外部监控、对券商高管人员和股东的监管以及推动证券公司建立现代企业制度。

　　"对一家希冀在外资进入后依然能够保持

竞争力，在业务合作中保持较大话语权的大券商而言，目前市场提供了一个历史性机遇"。海通证券研究所所长助理何旭强表示。