方案符合各方利益 股改促进公司发展------亿利科技实业股份有限公司董事长王瑞丰解读公司股改方案

　　上海证券报 曹铁

　　亿利科技(600277)自2006年1月16日进入股权分置改革程序以来，其股改方案受到了市场各方特别是流通股股东的广泛关注。为了让广大投资者更好地理解、认同公司的股权分置改革方案，近日，亿利科技董事长王瑞丰先生对该方案进行了详细解读。

　　笔者:王总，您好！非常感谢您百忙中接受本次采访。自从股权分置改革实施以来，公司的股改方案尤其是对价安排成为了流通股股东关注的焦点。因此，首先请您简要介绍一下此次公司股权分置改革方案的主要内容。王总:亿利科技本次股权分置改革方案为:公司非流通股股东为获得所持有的公司非流通股上市流通权，向公司流通股股东执行对价安排以现有总股本173，800，000股为基数，由鄂尔多斯市亿利资源集团有限责任公司、杭锦旗金田农业开发有限公司、鄂尔多斯市富强建筑安装工程有限责任公司、伊金霍洛旗崇金泓塑料制品有限责任公司、鄂尔多斯市亿通煤化有限责任公司五家非流通股股东向方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每10股支付3.2股对价，共支付20，416，000股股票给流通股股东。同时大股东鄂尔多斯市亿利资源集团有限责任公司承诺，其持有的非流通股股份在其承诺相关禁售期满后十二个月内，只有当二级市场股票价格不低于6.00元时，方可以通过证券交易所挂牌出售。

　　笔者:有人说，

股权分置改革方案出台的过程就是非流通股股东和流通股股东博弈的过程，亿利科技股改方案的出台是否也经历了这样的博弈?王总:公司股权分置改革方案自2006年1月16日刊登公告以来，为了获得最广泛的股东基础，在公司董事会的协助下，公司非流通股股东通过热线电话、走访投资者、发放征求意见函等多种形式与流通股股东进行了沟通。根据双方充分协商的结果，公司全体非流通股股东决定尊重部分流通股股东的意见，大幅提高对价水平，并于2006年1月25日发布了股改方案的修订公告。主要修订内容是:第一，提高了对价支付比例，由原方案的每10股支付2.6股

股票提高到每10股支付3.2股股票；第二，公司控股股东增加额外承诺，即其持有的非流通股股份在其承诺相关禁售期满后十二个月内，只有当二级市场股票价格不低于6.00元时，方可以通过

证券交易所挂牌出售。我认为，修改后的方案符合各方的利益:股改对价比例的提高，额外承诺的增加，既体现了公司非流通股股东及控股股东进行股权分置改革的诚意及对公司未来发展潜力的极大信心；也充分尊重并保护了流通股股东的利益；同时也有利于公司的长远发展。我们相信，公司未来业绩的稳步增长将会给投资者创造更多的财富。

　　笔者:经过修改后，公司的股改方案获得了绝大多数流通股股东的支持和认可。您认为修改后的股改方案最大特点是什么?

　　王总:此次亿利科技股改方案最大的特点有以下三点:

　　1、送股含金量高。本次股改方案的对价比例为向全体流通股股东每持有10股支付3.2股股票，按截止2005年9月30日的公司每股净资产4.68元计算，送股价值为14.98元，含金量极高。

　　2、送股比例丰厚。本次股改方案的对价比例每10股送3.2股，不但远远高于根据理论测算的对价水平，而且高于市场平均水平，说明非流通股股东充分考虑了流通股股东的利益，并在充分沟通后调整了对价水平，显示了非流通股股东保护流通股股东利益的诚意。

　　3、大股东实力雄厚，发展潜力巨大。公司大股东亿利资源集团拥有丰富的资源和强大的实力。股改后公司将依托大股东强大的实力，充分发挥芒硝及甘草等中药材资源优势，本着"中蒙药业现代化的发展战略"目标，不断地加大在中蒙药产业化发展中的投入，充分发挥利用现有的资源优势，不断做大做强亿利科技。

　　笔者:您认为进行股权分置改革对公司未来发展有何促进作用?王总:股权分置改革是党中央、国务院根据我国资本市场的实际状况作出的战略决策。股权分置后，我国资本市场和上市公司存在的部分制度性缺陷将可以得到有效的解决，有利于公司建立健全有效的激励和约束机制，使得非流通股股东与流通股股东有了共同的利益基础，促进了公司的长期稳定发展。本次股权分置改革完成后，将有效地改善公司的治理结构。在股权分置状态下，公司的非流通股股东和流通股股东的利益割裂，非流通股股东更多考虑公司的净资产值，而流通股股东则更多考虑公司的二级市场股价，双方难免会发生利益冲突，如高价增发、配股等。而股权分置改革后，双方的利益取向会趋于一致，大股东更关心公司价值的提升和股价表现，公司治理结构获得充分改善，上市公司也因此获得更为坚实的发展基础。股权分置改革后，亿利科技将成为全体股东共同的价值平台，全体股东都有动力通过提升公司品牌、核心竞争力、经营业绩从而提升公司的价值；股权分置改革后，亿利科技将在改善经营管理、提升公司核心竞争力的同时，更加注重利用资本市场和现代的金融工具，通过资本运作、兼并收购等方式进行扩张和行业整合，加快亿利科技的发展速度，更好地为股东创造价值；同时股权分置还将更好地激励公司管理人员，使公司管理层与股东及公司利益相结合，以期实现公司长远发展。

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