千三或成牛市试金石

　　上海证券报 

　　压力不可小视

　　华泰证券庄虔华

　　昨日大盘在G宝钢、中石化带动下企稳反弹，科技股出现大面积活跃，涨停股几乎清一色是科技股，股指也再次站到5日均线之上。

　　千三压力格外突出

　　本次反弹是2月15日第一次冲击1300点之后的首次强势反弹，短期不排除再度冲击千三的可能性。上次冲击千三的主导因素是中石化的整合概念，本次反弹主力则是科技股，但从经营前景看，大部分科技股的增长能力有限，难以构成对行情的有效支撑，昨日反弹更主要的是超跌后的技术反抽，延续性不会很强。

　　本轮行情的根本推动力在于股改预期下的估值偏低，目前大盘涨幅已接近30％，曾经存在的估值优势已经不大，因此，千三压力显得格外突出。换句话说，千三或许已经成为牛市试金石。

　　短线强势难以逆转

　　当然，千三附近的强压制，并不表明大盘很快会掉头向下。在"两会"和"新老划断"之前，大盘仍会保持反复活跃的强势状态。首先，这一阶段的政策环境依然偏多，如近期提高股改对价的措施，对ST股改开辟"绿色通道"，准备推出融资融券等。这些利好政策的出台会导致局部投资热点的反复出现。其次，一些未股改的优质蓝筹股将对市场构成较好支撑。第三，一些大盘蓝筹G股也不支持继续下跌。虽然有经济周期下滑的压力，但不少股票已对这种负面影响作出了比较充分的反映，即使短期走强的难度较大，继续下跌空间也非常有限。

　　操作策略谨慎为宜

　　虽然笔者认为，目前的策略应以谨慎操作为主，但仍有不少股票的参与风险是很小的，像尚未股改的优质蓝筹股，如浦发银行、贵州茅台和云南白药等，只要不过分追高，获取交易性收益还是比较可靠的。同时，存在并购题材的股票也是今年重要的投资主题之一，重点关注品牌好、估值低的龙头股，像依然处于破净状态的青岛海尔。

　　谁是攻关旗手

　　金通证券陈泳潮

　　在经历10个交易日的整理，昨日多方再度发力，收出中阳线，再度逼近千三大关。笔者认为，此次两度冲关能否成功，关键在于目前多方究竟还有多少上攻动力?

　　分析现在多方的上攻动力，笔者认为，主要来自于以下四个方面:

　　H股

　　目前香港H股市场对A股市场的拉动效应显著，周一H股刚刚创出8年半新高，昨日这个记录又被改写。而从去年开始，H股特别是国企指数与A股的联动作用已经越来越密切，因此，国企指数的气势如虹将对A股市场有着提前的指示作用，这也将对多方攻击千三给予更多的信心。

　　QFII入市

　　近期管理层有再次启动新一轮QFII入市的可能，自2月15日，外汇局对外宣布批准荷兰银行新增1亿美元QFII投资额度后，上周五，证监会又对外宣布批准新加坡星展银行QFII资格。而始于去年底的本轮行情，QFII的积极做多起到了关键的作用。此次大盘再次逼近千三关口，管理层重新启动QFII入市，是否具有深层次的意义呢?

　　权重指标股

　　以中国石化为首的指标股在本轮行情中的作用勿庸置疑，而昨日以G宝钢为首的钢铁股再度发力，又让市场对G宝钢这个市场另一个龙头股的崛起重燃了希望，同时，包括G西煤在内的基金重仓股也将在冲击千三过程中起到重要作用。

　　科技股

　　科技板块在历次行情中均担当人气板块的角色，而在本轮行情却一直引而不发，前期国务院发布《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006--2020年)》，对百余家科技上市公司构成实质利好刺激，昨日3G板块全面爆发就是很好的例证，后市投资者不妨可继续跟踪其中的龙头品种如大唐电信。此外，科技股中另一个子板块数字电视板块今年也有政策扶持，国家广电总局前期发布《有线数字电视试点验收管理办法(暂行)》，这意味着数字电视标准有望即将推出，这将给数字电视标准及其产业链相关个股带来利好，同时可重点关注像京东方A这样低价行业复苏的超跌品种。

　　综合来看，经过重新洗盘后的二度冲关行情，多方攻克千三关口的概率较大，但由于IPO等因素，多空将在千三区域展开激烈争夺，操作策略上应高度关注科技股。

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