获利盘使绊 期市疯“牛”失前蹄

　　本报记者赵彤刚

　　全球商品期货市场近期剧烈波动，在大量获利回吐盘打压下，前期牛气冲天的原油、黄金、铜铝等工业品期货纷纷上演“高台跳水”。其“过山车”式的市场表现，令人叹为观止。

　　工业品纷纷“跳水”

　　自狗年第一个交易日迎来开门红后，全球商品期货市场突然“变脸”。前期暴涨的原油、黄金、铜铝、天胶等工业品期货，均出现持续大跌。在春节后的短短两周时间内，纽约原油期货自前期高点69.2美元/桶，跌至上周四的最低57.55美元/桶，跌幅高达17％；COMEX黄金期货由前期高点579.5美元/盎司，大跌至上周最低点538.6美元/盎司，跌幅超过7％；LME三个月期铜自前期高点5110美元，大跌至上周的最低点4662美元，跌幅达8.8％；LME期铝则由前期高点2677美元，大跌至上周最低点2250美元，跌幅高达16％；东京胶也自前期高点274.9日元跌至239.7日元，跌幅达13％；纽约糖期货则自前期高点19.73美分跌至16.8美分，跌幅达15％。

　　而涵盖19种商品的CRB指数在狗年第一周暴跌4.1％，创出了15年来最大周跌幅，可见商品市场震荡之剧烈。期间尤以2月7日的暴跌为最，这一天可以称得上是商品期货的“黑色星期五”。在基金获利了结盘打压下，当日纽约商品交易所(COMEX)3月期金下跌19.50美元，至每盎司552.30美元，跌幅达3.53％，这也创下了自1993年8月5日以来的最大单日跌幅；NYMEX三月

原油期货合约大跌2.01美元，收于63美元/桶；LME基本金属市场成“重灾区”，三个月期铜当日下跌90.5美元，跌幅达1.7％；期铝下挫2.6％，三个月期铅受创更大，当日一度重挫125美元至1250美元，跌幅高达9％。

　　基金部分兑现

　　商品期货市场的近期大跌，让不少市场人士开始怀疑持续了四年多的商品牛市是否就此结束。事实上，经过近几年的大牛市，许多商品期货都有了惊人涨幅。如LME三个月期铜已由2001年1350美元/吨的低位，最高升至2006年2月份的5110美元/吨，涨幅高达3.78倍；而软商品天然橡胶也自2001年6500元/吨上涨至目前最高24480元/吨，上涨幅度达3.76倍，而铝、黄金、原油等其他商品也都有1至2倍的涨幅。市场中多头因此获利丰厚，以国际基金为代表的投机多头在市场前期的狂热情绪中，借机开始清算部分获利盘。

　　由于预期美国将继续加息，最近五周美元连续上扬，投资基金近两周加速减磅工业品期货多单。

美联储新任主席伯南克近日表示，美国经济持续扩张，为了抑制通货膨胀，央行今年将至少两度调高利率，从而对商品期货造成一定打压。根据CFTC公布的最新持仓报告，截至2月14日，COMEX黄金市场基金净多已由前期的14万多手下降至12万手；而上周基金持续抛空原油期货，当周增加了1.8万手净空头寸，油价应声回落。

　　牛市中的“小插曲”

　　虽然近期基金清算了部分获利多单，但其在大多数商品期货上头寸仍为净多状态，尤其是在玉米等农产品期货上呈现增持多单趋势。因此，上海金鹏分析师王伟波指出，近期工业品期货的大幅下跌，仅仅是牛市中的正常调整，就此断定商品牛市转势还为时尚早。毕竟金属市场包括铜、铝、锌等商品，依然有着良好基本面支撑；目前地缘政治因素仍支撑油价，投资者将会把目光重新聚焦到伊朗和尼日利亚可能出现石油供应中断问题上。而昨日东京胶的再次涨停，似乎也预示着天胶调整暂告一段落。

　　国际投资大师吉姆·罗杰斯目前仍然对商品市场充满信心。他近日表示，商品市场的近期跳水，不过是多年牛市的一个“小插曲”而已，牛市不会很快结束。罗杰斯认为，商品市场虽面临调整，但是未来10年、15年，商品价格将升至更高水平。许多商品，尤其是农产品价格仍然远低于历史高点，这意味着在牛市中它们“上升空间很大”。