利率下跌何时休

　　本报记者陈继先上海报道

　　昨日，银行间市场交投活跃，繁荣异常。质押式回购成交量骤然攀升，逼近千亿，现券成交量尽管有所回落，但绝对水平依然较高。更让市场关注的是，市场利率继续走低。市场人士感叹:利率绵绵下跌何时休？

　　据中国货币网统计，昨日银行间市场质押式回购成交量达到了944.43亿元，逼近千亿关口，在上周末基础上增加了41.425亿。实际上，从上周开始，银行间市场质押式回购成交就持续升温，尤其是在上周五，质押式回购市场一反常态，成交量突破了900亿关口。这与市场利率的走低形成了鲜明对照。昨日的一天期质押式回购成交量达到了521.03亿，七天期回购成交量达到了369.27亿。昨日现券成交为355.28亿，尽管与此前相比减少了178.7亿，但总体水平依然较高。与上周一样，现券大量成交集中在一年以内。

　　与此同时，昨日银行间市场质押式回购加权平均利率收于1.2866％，又下降了1.7个基点，七天期回购品种为1.324％，下降了1.31个基点。很明显，由于一年期票据、三月期票据等短期票据的收益率高企，与七天期回购品种的利差分别达到了50个基点和40个基点，而整个债券市场短期品种成交量又居高不下。市场已经再次刮起了一股滚动套利的“旋风”。在回购利率绵绵下跌，难于见底的状态下，套利之风将越来越猛。