盐田港调整股改方案 跌停板数万手卖单乌云压顶

　　导火索 盐田港(资讯 行情 论坛)股改方案未包含注入盐田三期资产的内容

　　交战双方 以基金为代表的重仓机构，银河

证券、中信证券(资讯 行情 论坛)、中信万通、光大证券等的机构专用席名列成交前5名

　　战事规模

盐田港跌停，全天成交3814万股，成交额3.7亿多元，换手11.75%，为其第 二大单日成交

　　昨日，因股改停牌一个多月的盐田港A(000088，昨收盘9.95元)复牌便遭遇滑铁卢，跌停板上数万手卖单如乌云压顶，全日成交量达到3814.18万股。

　　引发这场激战的原因，正是上周六盐田港公布的调整后的股改方案：10送2.5股和6.53元(原方案为10送1股、3份权证和7.6元)，而市场预期的将注入盐田三期资产的内容只字未提，大失所望的部分机构于是直接发动了打压攻势。

　　激战回放 万手大单横飞

　　昨日9时37分，多方发动第一次反击，跌停板首次被打开，但10分钟后，汹涌的卖盘再次将盐田港砸至跌停。此后，在长达2小时40分钟的交易时间里，盐田港基本在跌停板价位平淡成交。

　　下午1时59分，多方再次吹响反攻号角，万手大单横飞，短短4分钟里，成交数量超过1100万股，虽然这次反攻最终仍旧受阻，但空方能量被明显消耗。这直接导致下午2时15分开始的第三次反攻成交量大大少于前两次，但跌停板打开的时间反而最长。

　　下午2时55分，跌停板第四次被打开，并维持至收盘。最终，盐田港报收于9.95元/股，全天成交3814万股，成交额37724万元，换手率高达11.75%，这一换手率仅次于2000年6月30日，为该股历史上第二大单日成交！

　　空方不满 没盐田三期就抛

　　“本来市场预期公司将在股改方案中注入盐田三期资产，但情况并非如此。”海通证券长期研究港口行业的钮宇鸣在接受本报记者采访时说。

　　据她介绍，盐田港业绩从2003年见顶之后连续两年回落，而盐田三期将是盐田港未来增长的关键因素，但是，盐田港集团此次在股改中并未表示要将三期置入上市公司，让部分重仓该股的机构大失所望。

　　“没有三期资产，盐田港在未来的成长性将很差，我建议长线资金尽量退出。”钮宇鸣告诉记者，盐田港并非纯粹的港口公司，根据公司的盈利前景，合理市盈率水平应低于港口类公司的平均水平，采用14倍的市盈率，全流通后的合理价格应为6.86元。

　　公司叫屈 置入三期吃不消

　　“公司的对价水平比市场平均水平还高，所以特别不明白是怎么回事。”对于昨日的大跌，盐田港董秘办工作人员如是说。

　　她告诉记者，惟一能解释昨天大跌的，就是盐田港三期目前不注入公司。她表示，三期是否注入对公司的业绩没有大的影响，目前三期还在建，投资100多亿元，如果盐田港集团将其持有的35%的股权置入公司，公司得掏40多亿元，公司现有总资产也就40多亿元，根本吃不下来。

　　“但机构根本不管这些，在跟机构投资者第一轮的沟通过程中，当时第一大流通股股东嘉实基金的态度就非常强硬，他们要求必须注入三期，否则免谈。”该人士说。

　　但钮宇鸣对此有不同看法：“上市公司完全可以通过增发等方式收购上述资产。”

　　机构博弈 股改方案存变数

　　从昨日下午首度打开跌停板的上万大单的成交来看，意见分歧的机构在此进行了激烈的交战。

　　从深交所公开信息来看，昨日盐田港成交席位的前5名均为机构专用席位，为银河证券机构专用席位1、中信证券机构专用席位、中信万通机构专用席位、光大证券机构专用席位、银河证券机构专用席位2。

　　记者从大量持有盐田港A的一家基金公司的内部人士处了解到，盐田三期肯定会分流原有的一二期货运量，如果不注入上市公司，对公司业绩将有很大影响。

　　万国测评投资策略分析师叶柒平表示，机构在盐田港上的博弈非常厉害，原来持有盐田港的部分基金不看好在出，而一部分基金在进。“很多基金还是需要像盐田港这样的资产，跌10%还是很有诱惑力的。”他不认为昨天进货的资金是为了股改“帮票”，“盐田港市值这么大，帮起来很困难的。”

　　钮宇鸣则认为，盐田港的股改方案很可能被否掉，其股价仍有进一步下跌的可能。

　　记者 毛晋楠 每日经济新闻 朱绍勇