陆家嘴业绩真会飙升吗?

　　上海证券报 记者 岳敬飞

　　公司地价是否用公允价值计量，需等具体实施规则明确

　　"我们已经充分关注到新会计准则公布后，对公司股价带来的影响。"昨日，陆家嘴董秘毕海琳告诉《上海证券报》记者，"公司正在研究新准则到底将给公司 业绩带来怎样的变化。"新准则带来投资机遇

　　毕海琳所说的股价影响，指的是最近两个交易日，陆家嘴在大盘微跌的情况下，实现的5.33％和2.95％的涨幅。

　　2月15日，

财政部在人民大会堂公布了修订多年的新的39项企业会计准则。其中，不少研究人员在解读《企业会计准则第3号------投资性房地产》时，认为该准则将对"以陆家嘴为代表的园区类上市公司"业绩，产生巨大的正面影响。

　　朱德峰注册会计师认为，上述新准则，对园区类上市公司而言，影响最大的当数那些"通过租金收入，来获得长期收益的企业"。关于投资性房地产的准则，就是规范那些企业拥有并已出租的建筑物，以及长期持有并准备增值后转让的土地使用权等。

　　某券商研究人员在做《新会计准则对房地产股价格影响解读》时，也认为，"采用公允价值计量，意味着2007年，上市公司中，投资性溢价将在账面上充分体现。

　　以陆家嘴为首的，投资性地产数量庞大的公司，其资产数倍于账面的溢价，将会在2007年确认收益，巨额利润将在账面浮现。"券商看好

　　该券商研究人员认为，在陆家嘴金融贸易区内，陆家嘴拥有大量的批租及租赁用项目资源，多于上世纪90年代取得，成本极低。公司的公允价值和取得成本相比，增长已经高达数倍，总资产增值可能十分惊人。

　　不过，朱德峰亦表示，按照新准则的规定，上市公司不一定非采取公允价值来计量不可，还可选择老的成本模式。成本模式与现行做法差异不大，而公允价值模式由于是将公允价值的变化确认为损益，不再进行摊销，因此会对其业绩造成重大影响。由此而产生的业绩，缺乏足够现金流支持，进而对其利润分配政策又将造成重大影响。

　　朱德峰表示，在国际会计准则下，公允价值模式才是基准模式。因为公允价值反映了现时租约的租金收入，以及鉴于现时市况假设的未来租金收入。尤其是那些同时发行B股的企业，即使选择成本模式，也需要按照国际会计准则的规定，披露公允价值及变化情况。公司称要仔细研究

　　那么，陆家嘴会采取怎样的模式来计量未来财报呢?毕海琳昨日表示，"新的企业财务准则虽已颁布，但要等到2007年1月1日才正式实施。而且，我们注意到，与该准则配套的相关具体实施规则并未明确，因此，我们现在还无法判断新准则可能给公司带来怎样的具体影响。"

　　毕海琳说，"这几天有不少股民打电话到公司，询问新准则对公司可能的影响。可以肯定的是，在2007年1月1日前，我们公司仍会沿用目前的成本模式来计量。至于将来是否会用公允价值来计量，等相关具体实施规则明确后，公司会再做仔细研究。我们希望投资者谨慎投资。"