华源系面临分化

　　□晨报记者 曹西京

　　广受各界关注的华源集团重组日前有了新进展。上周末，华源集团董事会及股东大会一致通过了由华润集团对华源集团实行战略性重组的决议，之前曾经签过协议的央企诚通集团正式退出华源重组。

　　据悉，重组后华润集团将持有华源集团70%以上的股份。分析人士认为，此次重组主要解决华源集团的资金链问题，对下属公司的重整可能还需一段时间，估计对不同公司的处理方式会不同。

　　据悉，目前华润集团正在与华源集团的股东协商解决流动性资金危机方案。华润集团表示，将尽快完成对华源集团的尽职调查，并在此基础上向国资委提出一个全面重组方案。知情人士称，此次华源集团董事会不过从程序上确认了华润集团的重组方身份，系列整合还需国资委审核。

　　华润集团近几年在电力、医药、化工、纺织、水泥、零售、消费品等行业频频并购，其中医药行业一直是其发展的重要产业。去年其间接控股了东阿阿胶(资讯 行情 论坛)。

　　华源集团下属公司主营纺织、医药和化工等，是中国医药龙头企业。业内人士认为，华润入主后，可能做强其原有的医药企业，因此华源制药(资讯 行情 论坛)最近涨势凌厉。不过公司一位负责人认为，华润接手集团股权后，对公司如何重组现在难说。首先华润如何注资现在不清楚，其次重组将自上而下，先集团，再华源生命，最后才是华源制药。各上市公司是重新布局，还是按部就班，目前都说不清。昨天进入股改程序的双鹤药业(资讯 行情 论坛)的关先生也表示，公司目前经营很正常，实际控制人变更对公司短期不会有什么影响。

　　中信建投研究员认为，目前华源集团总资产600多亿元，一旦重组方注入资金解决了公司的债务困境，其下属公司主业将恢复正常。由于两大集团资产庞大，并购重组不是一朝一夕的事。只是华润集团托管华源集团后，华源系公司股改对价支付能力将增强，有利于这些公司股改进程的推进。昨天华源发展(资讯 行情 论坛)有关人士称：“公司股改至少还有一至两个月。”

　　申银万国(资讯 行情 论坛)分析师认为，华源集团旗下的上药、北药都是大型医药集团，被不少资金看好。华润集团可能将华源集团部分优质资产剥离出来再整合，或者境外上市，或者换股合并；而规模较小的GST中西(资讯 行情 论坛)、凯马B最终可能被卖壳或者回购。

　　昨天，华源系上市公司集体上涨，其中华源制药、华源发展、华源股份(资讯 行情 论坛)和GST中西涨停。

　　背景资料

　　●华润集团华润的历史最早可以追溯到1938年“联和行”在香港成立，1948年“联和行”更名为“华润公司”。1983年，改组为华润（集团）有限公司。

　　华润集团总资产达1200亿港元，营业额达730亿港元。

　　华润集团主营业务包括日用消费品制造与分销、地产及相关行业、基础设施及公用事业三块领域。

　　●华源集团华源集团是经国务院批准，于1992年7月在上海浦东新区成立的国有控股有限责任公司，是直属国务院国资委监管的重要骨干企业之一。

　　华源集团拥有全资和控股子公司11家，以及华源股份、华源发展、华源制药、上海医药(资讯 行情 论坛)和双鹤药业等一批上市公司，是中国最大的医药企业集团和纺织企业集团。