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上周大盘大幅震荡，5日、10日均线都被击穿，尤其是周四出现28点的大阴线，筹码出现松动迹象，对市场人气也形成一定打击。我们认为，短期大盘将陷入弱势整理，但再度出现大幅下挫的可能性较小，投资者应降低仓位，重点关注私有化、房地产和商业三大板块的投资机会。
对于大盘未来走势的判断，首先必须明确行情所处的阶段和当前调整的性质。沪指
周线在九连阳之后出现一根周阴线，这是极为正常的技术性调整。从上涨的力度、时间及板块表现来看，本轮行情的主升浪已经走完，但这并不意味着行情已经终结。目前我们对大盘的定性是主升浪之后的延伸浪，而且这种调整很可能是以平台盘整的方式完成。理由有以下几点：1、中国石化A股和H股的价差有限，未来还有上升空间。2、外资并购、私有化及房地产三大题材股得到部分资金的追捧，市场人气并没有大幅涣散。3、前期涨幅过大的有色金属板块已经提前进行大幅调整，短线有望反抽。所以，我们认为股指不会就此一泻千里，节后第一个交易日留下的跳空缺口的支撑依然有效，本周沪指将继续在该缺口之上盘旋。
中国石化旗下私有化的四家公司复牌后即涨停，而其余五家公司却出现回落走势，这是对短期上涨幅度较大个股的修正。从中期而言，溢价私有化或换股将是必然趋势。目前上海石化等个股的估值较为合理，大摩等国际大投行近日通过分析比较中国石化对扬子石化等四家公司的私有化溢价幅度得出结论是，上海石化和仪征化纤等还有25％以上的上涨空间。所以值得预期的是，该板块后市还有一定机会，投资者可逢低介入。另外，中铝系的山东铝业和兰州铝业的私有化预期也很强烈，质地也较为优良，后市也可中线关注。
上周发布的新会计准则对市场形成巨大震动，投资性房地产和百货公司应声大涨。按照新的规定，上市公司持有的投资性房地产和法人股，可以按照公允价值计算增值收益，而且这种溢价可以在2007年计入上市公司的当年利润。由于现有上市公司的绝大部分资产都是按照原始账面成本计入的，一旦按市场价格重估，增值幅度将是相当惊人的。所以，周五G陆家嘴、G金桥、友谊股份、G益民等持有较多物业的股票都出现大幅上涨，估计这一题材仍可维持一定热度，部分龙头个股可积极跟进。
宁波海顺
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