基金仓位变动不大

　　中信证券李志强严高剑

　　上周四A股市场未能延续周三的升势进一步突破1300点上行，而是双双低开低走，连续两天呈单边下挫态势，连续击穿5日均线、10日均线，并回补周三留下的跳空缺口，走出整周大盘下跌行情。上证指数收于1267.41点，全周下跌1.19％。中标300指数报收于821.15点，全周下跌1.22％，中标50指数报收于843.58点，全周下跌0.29％。与前周相比，成交量 大幅下降，全周成交额为1044.86元。个股方面，金融业板块跌幅小于大市，医药卫生、能源、耐用消费等跌幅大于大市。国债市场震荡调整，略有上升。

　　2月20日仓位测算结果显示，上周五97只

开放式基金平均仓位为77.3％，相对前一周持仓比例增加0.1％左右，净变动为－0.1％。其中，偏股型混合基金平均持股比例为76.3％，净变动－1.5％；配置型混合基金平均持股比例为63.2％，净变动0.2％；

股票型指数基金平均持股比例为92.2％，净变动－0.5％；股票型基金平均持仓比例为82.1％，净变动0.7％。总体上看，上周基金仓位没有明显变动。

　　从具体基金来看，有14只基金显示主动增仓5％以上，有16只基金主动减仓超过5％，仓位变化5％以内的基金共有67只。其中南方积配、量化核心、易基平稳、华富优选、博时主题、荷银精选、华安宝利、天同公用等基金持仓比例增幅居前；合丰稳定、国泰金马、中融景气、嘉实服务、广发小盘、合丰周期、广发聚富、泰信先行等基金持仓比例减幅居前。

　　从基金管理公司的变动趋势来看，易方达、华夏、华安等公司旗下的基金整体显示出增仓迹象，而国泰、嘉实、湘财荷银等公司旗下的基金则整体上呈现减仓迹象。

　　消息面上，50ETF连遭赎回，50指数却叠创新高，此背离显示:基金暂失A股话语权；

财政部发布新会计准则，将于明年1月1日起在上市公司率先执行，新会计准则实施后，A股公司面临重估，2006年业绩可能增加600亿。

　　大盘上周一度到达1300点“高地”，这是多空分水岭，也是热点转换的敏感位置。盘面资金流向显示，机构主力已经开始调动兵力进行新的布局。在外资热逐升值概念、并购概念的形势下，在国际化资本逐利的大背景下，股市价值低估的局面不会长久，长线资金理性博弈的道路才刚刚开始。因此本周下跌的空间不大，大盘更可能在1300点下方不远处整固。