爱建信托有望首家引入战略投资者

　　(上接A01版)“今年1月名力又到爱建听取了年度报告，据说重组框架已经达成。”知情人士称。该人士还称，与去年相比，名力手中已掌握更多“讨价还价”的筹码。爱建股份拒绝就上述说法发表评论。

　　大摩收购爱建证券？

　　关于是否收购爱建证券，摩根士丹利的新闻发言人表示目前无可置评。不过她表示，在去年10月间，摩根士丹利的亚洲主席文礼信就曾表示，希望能在内地寻找到合作的伙伴，与本地的拍档一起开展证券业务。“但是目前这件事‘离目标还很远很远，八字还没有一撇’，离我们能够公开披露这件事的时候也很遥远”。

　　市场人士纷纷猜测，名力集团将和摩根士丹利一起重组爱建系。但摩根士丹利表示，双方只是在董事会内共事，目前并没有一致行动的意向。“也许是有些公司知道我们有寻找合作伙伴的意向而希望引起注意吧”。

　　据一些业内人士介绍，摩根士丹利曾于春节前到爱建

证券进行过调查工作，从工作进度来看，当下应还没到确定要收购爱建证券20％股权的阶段，未来还存在非常大的变数。

　　申银万国证券研究所的研究员则分析:名力重组爱建已进入一个“烫手山芋”逐渐冷却的阶段。2004年初爱建证券刘顺新案爆发，名力介入公司重组；接着爱建信托也透露出有巨额的资金亏空，一度使名力重组爱建的信心和决心受到空前打击，重组工作曾一度暂停。经过多方斡旋和谈判，名力重新启动了对爱建的重组工作，而时间已经悄然过去两年。在爱建信托资金亏空事件爆发之前，名力曾在二级市场收购了2800多万股的爱建流通股，成本价在5元以上。

　　申万研究员认为，董事会改选、股改和信托公司分类监管政策出台留给爱建重组的时间已然不多。因重组一事拖延，爱建股份董事会任期已经拖延了一年；在

股权分置改革年内将完成并“新老划断”的情况下，爱建重组完毕后才能股改，或者两者同步进行，目前公司没有股改方案。更为重要的是，

银监会对信托公司风险控制的态度一直没有改变，业内盛传的分类监管政策有望在年内推出。如果名力不能尽快成功重组爱建，一旦监管层出台高风险信托公司处置方案，爱建对名力的并购价值将不复存在。