调整趋势已难避免

　　周四大阴线宣告本轮行情顶部基本确立，目前上涨缺乏新动力，股指难有进一步拓展的空间，而前期累积的大量获利盘又有着强烈的兑现要求。

　　本轮行情累积的巨大获利盘无疑是调整的首要压力。自去年12月6日行情启动以来，一路逼空的走势几乎未有任何调整出现，当沪综指千三被普遍认为很可能成为本轮行情的高点时，获利盘兑现收益的冲动可以说是不可避免的。由于今年市场在加速上涨过程中成交量 急剧放大，这意味着获利盘的消化不是短期内能够完成的，调整时间很可能长于市场预期。

　　近期G股复牌已经逐渐失去赚钱效应，越来越多的复牌G股首日贴权。股改是本轮行情最大的推动力量，G股赚钱效应的逐渐消失，说明股改带给市场的推动力在削弱。股改一直遵循着先易后难的原则，在股改进入“啃骨头”阶段后，优质公司往往对价水平较低，而绩差公司即便给出高于平均水平的对价，也无助于改善其投资价值。

　　随着年报进入密集披露期，业绩风险仍有待释放。由于绩优股多为机构重仓，充分的调研使其年报业绩预期大多提前得到反应，而在大盘强势的情况下，绩差股的业绩并未太受市场关注。一旦大批绩差公司业绩见光，将会给市场带来很大的调整压力。