资金热捧 首期金融债低利率出手

　　上海证券报 记者 秦宏

　　昨国开行十年期金融债中标利率定格3.01%

　　首只国开行金融债发行结果清晰地勾勒出年初市场资金富余但投资品种的短缺状况。昨天这只十年期金融债的发行利率定为3.01%，比此前市场的普遍预期低5至10个基点。

　　当天，200亿元发行规模的国开行金融债在银行间债券市场被一扫而空，超额认购倍率达到1.99倍，为去年以来相同期限固定利率金融债发行最高倍率。不仅如此，此后机构投资者又追加发行了42.1亿元，使总发行量达到了242.1亿元。

　　投标结果则进一步显示本期债券人气颇足:参与投标机构达到64家，占承销团的94%；最低投标价位为2.8%，距本期债券招标利率仅20个基点，说明相当一部分机构早在投标前就预计本期债券收益率不会高，因而压低了起投点。

　　作为今年债券市场大规模发行的开端，国开行第一只金融债的招标结果，无疑进一步验证了当前市场资金宽裕的状况。此前，由于央行在公开市场上大规模回笼资金，造成银行间债券市场短期债券下行，并且下跌的势头开始向中期债券蔓延。而昨天该期债券的发行结果传出后，立即对市场的心态起到了稳定作用。从下午起，银行间短期债券的抛压明显减弱。

　　虽然3.01%的收益率水平是经过投标最终得出，但是不少投资者还是颇有无奈之感。"利率偏低。"一

商业银行的交易主管表示，在资金宽松，同时长债供给相对不足的状况下，只能被动接受。

　　这只新券的大部分发行量可能将落在保险机构为主的大型机构手中。从直接承销的结果看，保险机构就十分主动。中国人寿

资产管理公司成为了本期金融债券的标王，共计认购39.8亿元，占发行总量的16.4%。同时作为承担中介作用的券商，其认购量也不菲。总计认购了近100亿元，占了发行总量的40.56%。相对而言，银行尤其是四大行并不十分主动，农行、工行、中行分别只拿了基本承销额。据此，业内人士预计，近六成的新券可能落在保险机构的手中。