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上海证券报 上海证券 王岸欣
在上证指数经过了多次冲击1300点均告失利之后，市场中的做多主力在本周出现了离心倾向，许多资金已经在悄悄打"退堂鼓"了。指数在本周四收出一根大阴棒，在周五又出现了向下倒拖的"锤头"形态，最具空头意味的形态连续出现，似乎表明大盘见顶迹象已经很明显了。与此相应的是，基金重仓股的下跌也开始加速了。本来基金
重仓股就已经先于大盘开始了调整，而在大盘见顶之后，基金重仓股又进一步加快了跌速，这似乎意味着市场接下来也将步基金重仓股的后尘。从主力重点持仓的基金重仓股来看，在市场一片彷徨不安和犹豫不决中，基金减仓的步伐似乎远比一般投资者要坚决。从基金持仓排名前50名的重仓股来看，剔除停牌的6家，在本周有28家是下跌的，只有16家上涨。
总的来看，跌幅榜个股的平均跌幅以及下跌家数都明显超过涨幅榜个股，而且更重要的是，跌幅榜个股的换手率也超出了上涨个股。像G西煤这样，周换手率居然可以达到30%，说明退出的资金量是很大的，也说明能源资源概念作为一个炒作概念已经进入了尾声。不过在高位放量说明多空分歧还很大，许多看好后市的"死多"还是存在的。一旦下跌成为持续态势，大家看法一致，那么下跌的速度还会进一步加快，而成交量却会持续萎缩。从基金重仓股本周的表现来看，现在的市场还只是下跌的初始阶段。
石化板块无疑是本周基金重仓股中的明星，中石化回购的概念被炒了又炒，如果不是石化股本周走得很强，大盘市场的见顶回落还将提前。但问题在于，现在中石化的回购价已经制定和公布，消息都已经明朗化，再炒已经没有什么想像空间了。何况明眼人都明白，中石化回购对相关上市公司的价值提升并没有太大意义，这种炒作本来就很牵强，炒作维持不了太长时间。本周虽然中石化和G海工都进入了涨幅榜，但总体表现平平，量能却不小，似乎也说明炒作已经到了后期。
总体来看，基金重仓股当中除了一些有题材，或者年报业绩改善等基本面因素支撑的个股以外，大多数的品种还是进入了下跌通道。这意味着主力已经从总体做多开始逐步转向，毕竟春节过后，消息面上一些不确定因素慢慢堆积，对后市的压力较大。大家都明白，融资和再融资是不可避免的，由此带来的新老划断也是不可避免的，这个市场的一个主要定位就是融资功能，已经断了10个月不可能、也不应该再一直暂停下去。2005年部分上市公司业绩有所退步，一些年报炸弹终究要给大家颜色看，这一点也是无法避免。既然1300点如此难冲过，那么一些主力及早抽身是绝对明智的做法。从技术上讲，由于过去几周堆积了太多的获利筹码，上方又有大量的套牢筹码，一旦进行调整，其调整的幅度和时间跨度将是相当大的。在1300点下方估计做多主力还要再挣扎一番，有些基金重仓股估计还有短线行情，但挣扎的时间越长最后下跌时调整的力度也就越大。投资者对这点应该有清醒认识。目前不宜对基金重仓股再追逐一些短线行情，手中有筹码的应该选择逢高派发，总体上目前暂时应以规避风险为主。
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