移情别恋 投机资金将转战低价股

　　上海证券报 北京首放

　　本轮行情自2005年12月6日启动，到上周为止上证综指已经连续收出了1997年以来从未出现过的周线9连阳，但上证综指的连阳趋势被本周四两市的单日暴跌终结了，自行情启动以来第一次收出周阴线。

　　捕捉机会回避风险

　　虽然这根周阴线也许并不一定意味着中线行情的结束，但大盘由单边上扬转入短线震荡调整已是不争的事实。那么在这种短线调整、中线趋势不明的格局中如何捕捉机会、回避风险，是广大投资者普遍关心的问题。

　　我们认为，在大盘的第一波攻击结束后，必然伴随着剧烈的结构性调整，在此期间踏准热点转换节奏是成功操作的关键所在。

　　目前市场主流热点产生了明显分化，风险正在积聚，而部分仍在底部蓄势的低价小市值品种则有望在权证资金回流背景下成为下一阶段独立大盘走强的热点所在，值得投资者重点关注。

　　投机资金战略转移

　　本轮行情的一大特点就是，在以往经常有惊人表演的低价小市值品种则始终没有什么表现。我们认为这一方面是市场主体日趋机构化、价值投资理念逐渐主导市场的结果，另一方面的原因是市场中有了更好的投机品种------权证。

　　但是自从近几日市场开始流传管理层准备推出"权证实时创设制度"之后，这种格局逐渐发生变化:权证开始全面大跌，尤其是周五，7只权证全部向下跳空低开低走，收盘跌幅最小的也在5%以上，整体崩溃的迹象已经出现。由于"权证实时创设制度"是不折不扣的重大制度利空，对权证价格的影响是本质性的，因此我们认为这将引发驻守其中的投机性资金战略性撤退，因此权证价格还将继续走上价值回归之路。但这些投机性资金的逐利性和投资偏好决定了它们不会就此金盆洗手，流入其他投机性品种则是一种必然。

　　从目前的市场格局来看，前期涨幅较大的主流品种已经开始积聚风险，而一向股性活跃的低价边缘品种却由于乏人关照始终在底部蓄势震荡，而且这些品种正是以前市场游资操作的主要对象，现在正是低位重新捡回来的天赐良机。事实上，从周四、周五的盘面看，已经有部分低价补涨品种开始表现，如兴业聚酯、辽源得亨等2元多的亏损股排名周五涨幅前列，与权证的全线重挫形成鲜明对比，这说明游资的战略性转移已经开始，后市低价补涨股的补涨将成为大盘调整中的一道亮丽风景线。

　　关注底部放量蓄势品种

　　在选择此类低价补涨股的时候，要注意不能追高买入累计涨幅已大的品种，对刚开始底部放量、累计涨幅不大的品种则可重点关注。如前锋股份(600733)，积极涉足

数字电视领域，出巨资成立成都前锋数字视听设备有限责任公司，持有其95%的股份，还以自有资金收购北京首创资产公司持有的北京第五大道文化娱乐发展有限公司95%的股权，高起点进军文化传媒领域，而且公司控股子公司北京创锋金安信息技术有限公司研制的国家第二代身份证读卡设备已成功获得有关技术部门的测试和认定，将在百亿元身份证的巨大市场中挖掘到丰厚利润。技术上作为两市中罕见的历史最大跌幅超过90%的个股，蕴含着极为强劲的反弹动力。而且历史上股性极为活跃，是活跃资金首选的炒作目标，近期该股在底部换手充分，明显有规模资金再度进场，但本轮行情表现远远落后大盘，周五刚刚放量突破年线阻力，向上的空间已经完全打开，后市补涨空间较大，可短线重点关注。

　　文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担

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