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农产品期货逐渐吸引基金买盘


http://finance.sina.com.cn 2006年02月17日 08:41 中国证券报

  北京中期梁瑞安

  美元升值预期增强,且工业品期货涨幅已相当可观,近期基金介入目标开始转向农产品期货。

  受美联储前后两任主席近期讲话影响,投资人更加预期美联储可能持续调高利率,
美元指数上周五报收90.62,比前一周上涨了0.72。受此影响,基金开始逐渐减持工业品期货的多头头寸,其突出表现是:CRB指数上周重挫4%。

  基金动态方面,截至2月7日当周的CFTC持仓数据显示,在北京中期所跟踪的14种商品中,基金持有8种商品的净多头寸和6种商品的净空头寸。从基金动态二维图可看出,铜、白糖、棉花和玉米处于净多加码状态;原油、天然气和豆粕处于净空加码状态;大豆、豆油和小麦处于净空减磅状态。

  从基金动态一维图可以看出,在所跟踪的14种商品中,上周增持净多和净空头寸的商品数量之比为7:7。基金净头寸绝对值变动最大的是原油和玉米,分别减持净多头寸2万手和增持净多头寸4万手。基金净头寸百分比变动最大的则是黄金、玉米和棉花,净头寸变动占总持仓的比例分别是-3.5%、+3.8%和+4.9%。

  以上基金的动态可以归结为:减持贵金属和工业品期货的净多头寸,增持农产品期货的净多头寸。虽然基金在减持贵金属和工业品期货的净多头寸,但笔者认为,因经济面向好基金短期内不会多翻空,减多仓应是正常调整头寸行为。因此,在基金平多单的带动下,国内工业品期货本周短期内将面临一轮回调压力,5月沪铜的支撑位在45000,5月沪铝的支撑位在21000。橡胶因最近一路飙升,而且上行过程中没出现过像样的调整,恐怕调整幅度不小。

  纵观国内的农产品期货,去年国庆至今,受

禽流感影响,大豆和豆粕都小幅下跌。而玉米因炒作乙醇汽油概念,飙升了13%,尤其是最近两周,受大量资金涌入推动更是快速拉升。郑州5月强麦合约在资金的拉动下也涨了8.45%。棉花则一直处于震荡中,无明显方向。当前,无论是国外还是国内,工业品期货与农产品的比价都偏高,估计未来几个月农产品期货将逐渐吸引基金买盘,其期价也会逐步被拉升。因此,国内农产品期货建议依然保持看多思维,宜逢低买入。


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